美国生物医药领域风险投资特点浅析

作为全球生物技能的领头羊，美国是全球的技能、工业和商场中心，共有500多间基因实验室，具有世界上约一半的生物医药公司和生物技能专利。2006 年全球生物技能工业完成收入 734 亿美元，其间美国以 570 亿美元高居榜首，增幅到达 13%。伴跟着生物新药数量上升的一起.美国生物技能上市公司的商场价值从1994年的450亿美元上升到2005年末的3110亿美元。据统计，截止到2003年末，美国已有生物技能公司2000多家，其间有300多家公司上市，全球十大生物技能公司均在美国，且销售额都超越10亿美元，生物技能已经成为美国高技能工业开展的中心动力之一。
美国也是危险出资最活泼的国家之一，危险出资是美国生物医药企业创业和开展的首要本钱来历。1998-2000年，美国生物医药范畴的危险资金从14亿美元上升至43.9亿美元。2000年今后，尽管美国经济增加速度滑坡，生物医药工业创出资金占资金总额的份额却大幅上升，2004年到达46.3亿美元。2006 年第3季度开端，美国危险本钱在生命科学范畴的出资初次超越 IT 职业，成为危险出资的第一大职业，2007 年仍然连续了这一趋势。了解美国的生物医药危险出资特色关于开展我国的生物医药工业具有学习含义。
一、生物医药危险出资资金来历广泛
美国危险出资的资金来历途径很广，养老基金、私人本钱、大企业资金、稳妥基金、银行信任基金都是危险出资的活跃参与者。美国政府答应5%的养老基金进入危险出资范畴，尽管份额很小，但肯定量很大，规划巨大的养老基金构成了危险出资的首要来历。近年来，美国危险本钱来历途径日益疏通，危险本钱结构更趋合理。危险出资资金来历的广泛性确保了危险出资资金的足够，而只要足够的危险出资资金才干确保有较多的资金流向生物医药工业。
二、完善的危险出资退出途径
危险出资的意图是取得本钱增值，而不是对被出资企业的占有或操控。尽管危险本钱能跟着危险企业的生长而取得增值，但假如没有适宜的退出途径，危险本钱无法变现，则危险本钱将无法完成真实的收益。危险出资退出机制是否健全则依赖于本钱商场的兴旺程度和产权制度的完善。美国具有世界上最兴旺的本钱商场，这一本钱商场的特色是多层次，而多层次能够确保处在不同开展阶段、不同规划的企业都或许完成本钱退出。美国本钱商场包含三个层次。
第一个层次是主板商场，即纽约证券买卖所。它是针对大中型企业而规划的，而不是为中小企业供给融资服务。
第二个层次是二板商场，如NASDA0证券商场，它对企业上市的财政要求较低，且买卖便利、办理规范，是处于创业时期的高科技企业股权买卖的最理想买卖商场。因为NASDAQ的上市规范较为宽松，例如对企业的运营年限没有要求，对税前收入没有要求或许根低要求，因此对高科技企业充溢诱惑力。软件、生物工程、电脑制作、电讯器材、电子零件和通讯服务业等职业的高科技公司的上市公司大部分都会集在NASDAQ，一些新式公司的股票价格能够十几倍、几十倍地增加，危险本钱因此大幅度地扩张。NASDAQ商场使得美国的生物技能企业在扩张期就能顺畅进入创业板商场，筹措到高速扩张所需的很多资金。