国外风险投资运作主体模式及借鉴

我国的危险出资起步较晚，1985年我国第一家专营高新技能出资的全国性金融公司——我国新技能创业出资公司树立，之后又树立了广州技能创业出资公司、江苏省高技能出资公司等，由此我国的危险出资有了长足的开展。据统计，现在全国20多个省市创立的各类科技信托公司、科技危险出资公司和科技信用社已达100多家，具有40多亿元的投融资才能，可是，我国的危险出资公司，不管从数量规划上，仍是运作主体上，与发达国家比较，都尚处于草创阶段，存在着许多问题。本文侧重讨论国外危险出资运作主体形式挑选以及对我国的学习含义。
一、国外危险出资运作主体形式及其管理机制的好坏比较
危险本钱的意图不在于对企业的长时间持有，而在于经过本钱的运作取得本钱增值，危险本钱出资者寻求的不仅是本钱赢利，而更要的是本钱商场的价值增加。危险本钱的这些基本特征决议了危险本钱出资是朴实的商场行为。这也就决议了西方国家危险出资业的产权以私家股权为肯定主体。1998年欧盟国家危险出本钱钱近5.1%来自政府组织，其他均为私有股权本钱。1999年，这一比例下降到4.7%.在美国，1998年私有股权占危险出本钱钱的88%，1999年上升到89%，私家股权占危险出资融本钱钱的比例，1998年为89%，1999年为91%.
以私家股权结构为主体产权结构特征的美国危险出资业，其首要的本钱来源于组织出资者，个人和宗族在美国独立式危险出资公司的资金来源中所占比例在20%以下，而养老基金的比例1999年高达53%.在欧洲，危险出资业的资金相同以组织出资为主体，首要的出资组织是养老基金和银行。
国外危险出资主体运作形式首要有种：
(1)公司制
危险本钱选用公司制的组织形式，是指彻底按照《公司法》组成危险出资公司并依法运作，危险本钱的出资者为危险出资公司的股东，并按其股比例投票选举董事会进行出资决策。危险出资公司能够选用私募的方法来筹措本钱，也能够是大公司或金融组织为实施多元化运营或开发公司的专利技能而独资树立的子公司。危险出资公司的股东只承当有限职责。
(2)有限合伙制
有限合伙制是美国最首要的危险出资组织的组织形式。这是按照《合伙企业法》，由一般合伙人和有限合伙人按照合伙合同组成而成的。一般合伙人通常是危险本钱的专业管理人员，统管出资组织的事务，供给大约1%的出资额，共享20%左右的出资收益和相当于危险本钱总额2%左右的管理费，而且承当无限职责。有限合伙则担任供给危险本钱的绝大部分资金(大约是99%)，不担任详细运营，共享80%左右的出资收益，承当有限职责。此外，典型的有限合伙制的危险本钱有一个存续期，一般不超越10年，即便延期，最长不超越15年。