我国开展股票指数期货的必要性有哪些
来源：听讼网整理 2019-03-25 00:06
我国展开股票指数期货的必要性有哪些?
1、出资者躲避商场危险的需求
股票指数期货的重要功用便是能为商场出资者供给一种套期保值的有用东西，然后到达躲避商场出资危险的意图。
现在，我国已上市了普丰、兴和与天元3家指数型的证券出资基金，这些基金的资金约50%出资于指数的股票组合。但在商场遍及低迷的行情下，指数型基金就很难确保获利，现在这3家指数基金的每单位净资产已屡次跌破面值。若能推出相应的指数期货产品，则指数基金能够经过卖出指数期货合约的方法来补偿现货(指数股票组合)商场上的丢失。因而，股票指数期货能够为指数基金供给对冲商场危险的有力东西，成为其出资理财的好帮手，指数期货的推出也必将大大促进指数型证券出资基金的开展。
2、国内股票商场进一步开展的需求
因为我国股票商场缺少有用的危险躲避东西，许多出资者特别是组织出资者如国有企业、上市公司、证券出资基金、保险资金等，感到现在进入股市的危险比较大。股票指数期货的推出必将激起这些组织出资者们入市的爱好，使交投愈加活泼，终究推进整个股票商场的开展。例如，1977年纽约股票交易所的股票日交易量不过2200万股，但在推出股票指数期货交易后，交易量敏捷添加，1987年日均交易量到达1.63亿股。
在股票二级商场低迷的情况下，若采纳余额包销的方法来发行股票，证券承销商必将面对大的商场危险。特别是在处于长时间低迷的B股商场，对B股发行的承销商来说，其危险就更大了，这也是现在我国B股商场发行好不容易的一个重要原因。可是，若能推出股票指数期货，将有利于国内证券公司躲避股票发行中的危险。例如，某证券公司与一家上市公司签订协议，3个月内按每股8元的价格包销100万股该公司股票。签约后该证券公司便卖出100份3月期的股票指数期货合约，合约指数点为1000，若每一点代表50元人民币，则100份合约的总价值为1000*50*100=500万元。3个月后，股票指数跌落到950点，该证券公司再买入100份合约进行对冲，获利(1000-950)*50*100=25万元。可是，遭到股指跌落影响，股票以每股7.50元发行，则该证券公司丢失50万元。因为采纳了空头套期保值办法，该证券公司少丢失25万元，终究丢失为50-25=25万元。因而，股票指数期货的推出，为证券公司供给了一种躲避股票发行中商场危险的有力手法，终究将推进我国股票一级商场的开展。
3、国内资本商场的世界化需求
我国加入了WTO将促进国内经济更好地与世界经济接轨，国内资本商场将不断走向世界化，扩展我国证券商场对外开放的程度已成必定。为迎候这一应战，国内各金融组织需积极参与世界资本商场的竞赛，进行有关金融产品的立异研讨与使用实践，不断提高金融立异与金融服务水平。因而，在恰当机遇推出股票指数期货是十分必要的。
4、股票商场容量与规划已为指数期货的试点预备了必定条件
现在我国上海与深圳两个交易所上市的股票到达1013家，股票总市值已挨近2.8万亿元，其间流转市值已挨近8500亿元， A股商场出资者已超越4300万户，并发行了17家证券出资基金，商场规划有了较大的扩张。而且，跟着商场组织出资者的数量不断添加，如证券出资基金的添加、国有企业以及保险资金的入市，商场会逐步改动曩昔那种组织对散户的非均衡格式，而呈现“将(组织)对将(组织)”的新局面，商场力气更趋旗鼓相当。因而，关于任何少量组织出资者来说，想人为地操作股票指数已是一件好不容易的工作。别的，上证归纳指数、上证30指数、深圳成分指数及深圳归纳指数已运转多年，较为老练，已被商场出资者遍及承受，具有较好的“群众根底”。因而，在我国推出以这些股票指数为根底的指数期货已具有必定的商场条件。
1、出资者躲避商场危险的需求
股票指数期货的重要功用便是能为商场出资者供给一种套期保值的有用东西，然后到达躲避商场出资危险的意图。
现在，我国已上市了普丰、兴和与天元3家指数型的证券出资基金，这些基金的资金约50%出资于指数的股票组合。但在商场遍及低迷的行情下，指数型基金就很难确保获利，现在这3家指数基金的每单位净资产已屡次跌破面值。若能推出相应的指数期货产品，则指数基金能够经过卖出指数期货合约的方法来补偿现货(指数股票组合)商场上的丢失。因而，股票指数期货能够为指数基金供给对冲商场危险的有力东西，成为其出资理财的好帮手，指数期货的推出也必将大大促进指数型证券出资基金的开展。
2、国内股票商场进一步开展的需求
因为我国股票商场缺少有用的危险躲避东西，许多出资者特别是组织出资者如国有企业、上市公司、证券出资基金、保险资金等，感到现在进入股市的危险比较大。股票指数期货的推出必将激起这些组织出资者们入市的爱好，使交投愈加活泼，终究推进整个股票商场的开展。例如，1977年纽约股票交易所的股票日交易量不过2200万股，但在推出股票指数期货交易后，交易量敏捷添加，1987年日均交易量到达1.63亿股。
在股票二级商场低迷的情况下，若采纳余额包销的方法来发行股票，证券承销商必将面对大的商场危险。特别是在处于长时间低迷的B股商场，对B股发行的承销商来说，其危险就更大了，这也是现在我国B股商场发行好不容易的一个重要原因。可是，若能推出股票指数期货，将有利于国内证券公司躲避股票发行中的危险。例如，某证券公司与一家上市公司签订协议，3个月内按每股8元的价格包销100万股该公司股票。签约后该证券公司便卖出100份3月期的股票指数期货合约，合约指数点为1000，若每一点代表50元人民币，则100份合约的总价值为1000*50*100=500万元。3个月后，股票指数跌落到950点，该证券公司再买入100份合约进行对冲，获利(1000-950)*50*100=25万元。可是，遭到股指跌落影响，股票以每股7.50元发行，则该证券公司丢失50万元。因为采纳了空头套期保值办法，该证券公司少丢失25万元，终究丢失为50-25=25万元。因而，股票指数期货的推出，为证券公司供给了一种躲避股票发行中商场危险的有力手法，终究将推进我国股票一级商场的开展。
3、国内资本商场的世界化需求
我国加入了WTO将促进国内经济更好地与世界经济接轨，国内资本商场将不断走向世界化，扩展我国证券商场对外开放的程度已成必定。为迎候这一应战，国内各金融组织需积极参与世界资本商场的竞赛，进行有关金融产品的立异研讨与使用实践，不断提高金融立异与金融服务水平。因而，在恰当机遇推出股票指数期货是十分必要的。
4、股票商场容量与规划已为指数期货的试点预备了必定条件
现在我国上海与深圳两个交易所上市的股票到达1013家，股票总市值已挨近2.8万亿元，其间流转市值已挨近8500亿元， A股商场出资者已超越4300万户，并发行了17家证券出资基金，商场规划有了较大的扩张。而且，跟着商场组织出资者的数量不断添加，如证券出资基金的添加、国有企业以及保险资金的入市，商场会逐步改动曩昔那种组织对散户的非均衡格式，而呈现“将(组织)对将(组织)”的新局面，商场力气更趋旗鼓相当。因而，关于任何少量组织出资者来说，想人为地操作股票指数已是一件好不容易的工作。别的，上证归纳指数、上证30指数、深圳成分指数及深圳归纳指数已运转多年，较为老练，已被商场出资者遍及承受，具有较好的“群众根底”。因而，在我国推出以这些股票指数为根底的指数期货已具有必定的商场条件。