中国制造企业应对跨国企业并购策略探讨

1 经济全球化进程中跨国企业并购呈现的新特征?
1.1 工业和职业特征
新兴工业之间的并购最为活泼与成功 。为了抢夺商场的份额,一些新兴工业如电子、信息、网络和通讯等高新技能范畴,以及其配套服务职业正在不断地发起并购大战,仅信息业和电子业的并购商场总额就从2000 年的1160亿美元提高到 2006年的2460亿美元,增长了近2倍。在新兴工业,技能创新和前进对企业起着至关重要的效果,而高新技能的研讨与开发不只出资费用高 ,资金收回周期长,并且运用生命周期短,企业要想敏捷占据技能制高点,在竞赛中立于不败之地,就必须处理以上难题。而经过跨国并购，企业可以敏捷有用和安全地运用收买来的最新技能,这样既节省了昂扬的研制或交易成本,又克服了中心产品商场不完全的缺点。例如,思科公司(CISCO)便是经过不断并购技能创新型企业,在短短的10年时刻之内,逐步从一个名不见经传的小企业开展成为全球最大的互联网设备供货商。 ?
1.2 并购额的趋势特征
本来在技能、本钱密布的传统范畴,商场集中度现已很高 ,并有垄断商场之嫌,但在这次跨国并购浪潮中,依然呈现了多起超级并购事例,并且金额之巨大让人咋舌。例如，进入2008年继续了近一年的汤姆森公司170亿美元收买英国路透集团的计划也在此刻获得了政府反垄断部分的经过。当全球看客看得津津乐道时，微软又适时地抛出了计划以446亿美元(现金加股票方法)收买yahoo的大戏。一时之间，国际并购剧目纷呈。 ?
1.3 并购主体改变特征
强强联合、优势互补，这是此次并购浪潮的又一杰出特色。跨国企业的强强联合是并购浪潮中的主角。全球最大的移动电话公司英国沃达丰公司终究以1320亿美元的总价收买德国老牌电信和工业集团曼内斯曼的股票，由此组成了全球最大的移动电话商。一起在轿车职业呈现了德国的戴母勒奔跑以高达400亿美元的价格收买美国的克莱斯勒公司。这次并购案在轿车职业引起巨大的轰动，使轿车的商场竞赛到达白热化，并有或许终究构成全球轿车工业的簇新结构。 ?
1.4 并购战略改变特征
横向并购明显添加，换股成为首要交易方法。从并购两边的职业相互联系区分，跨国并购首要有三种方法：竞赛对手之间的横向并购、供货商和客户之间兼并的纵向并购和既非竞赛对手、又在纵向上不具有实际或潜在横向联系的企业之间的混兼并购。自20世纪90年代中期以来，横向跨国并购在全球并购中所占的份额不管是从数量仍是价值看都占绝对优势。从近两年来国际跨国并购的趋势看，在企业并购付出中现金付出份额逐步下降，股票付出方法和混合付出方法的比重逐步上升。如在美国企业并购中，现金付出比重从1996年的52%降到2006年的33%，而股票付出方法和混合付出方法比重分别从1996年的26%和20%增长到2006年的29%和28%。可见美国企业并购付出方法尤以股票交易为主。?