股票期权交易可行性分析

我国推广股票期权生意的可行性剖析
1、逐渐扩展的股市规划。CBOE前副总裁Dr.Barclay依据全球建立股票期权商场的研讨指出，一个成功的期权商场不只可从合约量的多寡来判别，还应以股票期权活动性比率(DerivativeLiquidityRat io,DLR)的巨细来衡量，DLR=(合约数量×合约乘数×均匀指数值)/现货商场生意值，且DLR>1。对一个成功的股票期权商场，其衡量目标有，在建立股票期权商场前三年股票换手率年均匀值均高于20%(21%-102%);股票总市值在300亿美元至4.2兆亿美元，且占GDP份额呈上升趋势。
到2001年12月31日，我国沪深两市的上市公司证券总数达1123种，上市公司家数达1160家,筹资总额达7726.84亿元，开户出资者已打破6650万户，总市值达43522.20亿元(约5250亿美元)，流转市值为14463.17亿元,日均成交金额99.02亿元。1998-2001年换手率(以上海证券生意所为例)分别为297.04%、361.91%、375.15%、360.71%,总市值分别为19505.65、26610.9 2、48090.94、43522.2亿元，占GDP份额分别为24.52%、31.99%、54.07%、45.7 3%。我国股市换手率数倍于其它国家股市，短线资金进出频频，也反映出其对危险办理工具的需求。股票现货商场规划反映了保持股票期权生意所需的人力资源与本钱出资最起码的规划,证券市值占GDP的添加趋势能够衡量财物转换为证券程度的消长及储蓄转化为出资、吸引外资入市的可能性。按照上述DLR>1规范，现在我国已具有建立股票期权商场的条件。
2、敏捷添加的组织出资者。股票期权的生意主体是组织出资者，而曾经我国证券出资者部队以散户为主。自2000年我国提出了超常规开展组织出资者，活跃推进证券出资基金开展、推出开放式基金、组成中外合资基金办理公司、答应三类企业和保险资金入市、合资组成证券公司试点，优化了股市出资者结构。一起,我国居民储蓄存款已超越七万亿元人民币，社会上有数千亿元的游资，这些为股票期权的推出预备了适宜的生意主体和满足的资金。
3、日渐完善的信息发表准则。股票商场所发表的信息与数量是否当令与满足，关系到股票与股票期权间的套利生意。信息发表愈充沛，关于套利生意的判别则愈简单。现在我国股票商场形成了一套较为完善的信息发表准则，股票生意选用揭露竞价、主动促成,生意行情实时显现，有最佳买价量、卖价量、成交价量、涨跌停时的累积托付生意数量等信息，已满足套利生意者所需的信息透明度要求。
国外推广股票期权生意的可行性剖析
因为美国股票期权商场呈现最早、运作最老练，因而以美国股票期权商场为例来剖析股票期权商场的运转、危险及监管准则对我国推广股票期权生意更有学习含义。股票期权商场的危险首要包含利率、汇率、股票指数变化危险和信用危险。股票期权商场的危险操控首要包含政府的直接操控、行业协会的操控和生意所的操控。与此相适应，其监管体系一般也分为政府监管、行业协会的自我监管和生意所的监管。