站在税收立场思考中国风险投资基金组织形式选择

危险出资(在我国亦称创业出资)系指投入到新式的敏捷开展中的具有高成长性的创业型企业中的一种股权出资方法。出资者通过创业出资基金直接从事危险出资会在两个环节触及税收问题：一是基金环节，二是出资者环节。
一、危险出资基金的出资者构成及其税负考虑
从国外危险出资的实践来看，危险出资基金的出资者能够分为个人出资者、安排出资者和政府等。个人出资者首要指赋有的个人和家庭，依据个人所得税超量累进税率的规则，其所得一般适用较高的个人所得税税率。安排出资者首要有养老、稳妥和捐献等各类基金，商业银行、证券公司、大型公司等，不同类型的安排出资者适用不同的税收政策。如依据美国税法规则，美国的大学基金如哈佛、耶鲁、斯坦福和普林斯顿等、社会养老基金、慈悲基金等其他非赢利安排享用所得税免税待遇的安排，在获得不相关事务的应税所得(UBTI)时要依法交纳所得税，但这种UBTI不包括来自于基金出资的股息、利息和本钱利得，即这些免税安排出资于危险出资基金所获得的收益不需求交纳企业所得税。政府作为危险本钱供给者首要是为了促进危险出资职业的开展，关于税负的凹凸不会特别重视。
我国的危险出资业通过十多年的开展，资金来历途径日趋多样化。除政府出资建立危险出资公司和政府引导基金外，本钱实力雄厚的国有企业和民营企业以及赋有的个人，也成为国内危险出资基金的重要资金提供者。一起，因为我国经济的高速增加，以及工业晋级所带来的巨大时机，很多的世界出资者纷繁将新式的中国市场归入出资组合中，然后国外的出资者也成为我国基金的来历之一。因为以上出资者所承当的税收责任均具有明显的差异性，因而，需求结合不同出资者的交税责任，来归纳点评创业出资基金给出资者带来的实践税负。
二、不同安排形式危险出资基金的所得税税负比较
我国当时可供挑选的危险出资基金的安排形式有公司制、有限合伙制和信任基金制三种，其所适用的税收政策也有较大差异。因为国内现在尚无针对信任制危险出资基金拟定专门的税收政策，本文要点比较公司制危险出资基金和有限合伙制危险出资基金的税负差异。
1、在基金环节的税负比较。依据新《公司法》和《企业所得税法》规则，公司制基金在基金环节应当就其所得依法交纳企业所得税;而依据新《合伙企业法》，假如基金每年将所得收益100%分配给合伙人，基金收益由合伙人别离交税。具体来说，关于股息盈利所得，公司制和有限合伙制基金都免征所得税，但公司制基金要对所获得的本钱增值等收益交纳25%的所得税，有限合伙制基金在获得这些收入时，假如将这些收入都予以分配，则由出资者别离交税。与此一起，依据《关于促进创业出资企业开展有关税收政策的告诉》，契合条件的公司制危险出资公司，能够其对外出资额的70%请求享用应交税所得额抵扣，这在必定程度上降低了公司制基金的税负。假如按出资期限平均为3年核算，假如创投企业的年均内部收益率在19.35%以内，该创投企业即可免于交纳所得税;而合伙制创业出资企业不能享用该项所得税抵扣优惠。