公司合并中对股东权益的保护

摘要：在公司兼并整个过程中，股东尤其是小股东一直处于弱势位置，其权益也经常遭到损害。为改动股东的晦气位置，国外的公司立法都有特别规则以维护股东在公司兼并中的权益。我国公司法的修正，应学习国外经验，树立和完善公司兼并中利益平衡的法令架构及相应的司法救助系统，然后使我国的公司法令准则臻于完善。关键词：公司兼并操控股东股东权益跟着经济全球化的开展，公司兼并已经成为越来越遍及的现象。公司兼并对公司本身的好处是清楚明了的，“公司兼并的含义在于有利于削减同行业的竞争对手．有利于扩展运营规模和调整运营范围，然后促进公司的迅速开展及公司的优化组合，公司兼并还能够削减本钱，添加公司赢利。”[1]关于股东而言，其利益也会因公司价值的进步而添加。但在实践中，公司兼并中股东权益尤其是小股东的权益经常遭到损害。因而，公司兼并过程中，维护股东利益成为了值得重视的问题。一、公司兼并对股东权益的影响（一）、公司兼并概念及分类所谓公司兼并即指两个或两个以上的公司按照公司法规则的条件和程序，经过缔结兼并协议，一起组成一个公司的法令行为。[2]公司兼并改动了公司的存在形状、股权结构和产业结构，是掠夺当事公司独立性而将企业结合在一起的最极点的结合方法。按照我国公司法规则，公司兼并一般有两种方法：新设兼并和吸收兼并。前者是两个或两个以上公司各自消除自己的法人资格而兼并组成一个公司的法令行为；后者一般是经过将一个或一个以上的公司并入另一个公司的方法而进行，其结果是并入的公司闭幕，法人资格消除，而承受兼并的公司则持续存在。因而，公司兼并是一个包含着公司闭幕、公司改动及公司成立等一系列问题的杂乱法令行为。（二）、公司兼并对股东权益的影响现代企业一般选用法人办理结构来办理和运营公司，而法人办理结构要求公司的所有者和运营者两者别离，这就导致了失掉操控权的所有者怎么促进占有操控权的运营者为其完成最大利益的问题[3]，或者说怎么平衡股东和董事之间的利益冲突。董事作为独立的主体和理性的人，必会在办理公司过程中寻求自己的利益，一起也可能使公司股东权益遭到损害。此外，修建于出资回报率与危险承当系数相一致基础上的“本钱大都决”准则构成了公司议事准则的基本准则。这一准则表现了本钱相等，关于进步公司决议方案功率有十分重要的效果。可是，它使大股东有时机凭仗手中的表决权优势操作公司运营，使大股东的意思能垂手可得地上升为公司的毅力，而置中小股东的利益于不管，导致了操控股东和中小股东之间的利益冲突。在上述两种利益冲突中，股东和中小股东处于弱势位置，这种位置的不相等映射到公司兼并过程中，就凸显出了股东权益尤其是中小股东的权益很简单遭到损害，比方：乱用操控权，压低股东持有股份的价值；不惜牺牲股东的利益而不承受优惠有利的兼并条件；违背公司毅力改动公司运营方向，公司面对运营危险加大；对相关的买卖信息不予发表，损害股东或中小股东的知情权等等。二、公司兼并中利益制衡的法令准则在公司兼并中加强对股东权益的维护，便是要完成各方利益的平衡，包含规则董事和操控股东的诚信责任（fiduciaryduty）、赋予贰言股东的股份回购请求权和树立表决权扫除准则。（一）董事和操控股东的诚信责任董事会在公司兼并中扮演着无足轻重的人物，各国公司立法都赋予了董事会拟定兼并方案或兼并方案或兼并合同这一重要职权。董事会在行使这一职权时，董事会成员即董事尽到诚信责任对公司兼并中股东权益的维护是十分必要的。董事的诚信责任由慎重责任和忠实责任组成。慎重责任（DutyofCare）在美国的《演示公司法修正本》中被界说为“以平等职位之一般慎重之人在相似状况下所应尽到的留意。”在公司兼并中，董事应以沉着、慎重的情绪有根据地决议是否赞同兼并协议或兼并方案，然后向股东会提出兼并主张。至于兼并方案是否合理可行，董事在兼并过程中是否履行了自己的责任则取决于个案的详细现实和状况。忠实责任是指董事有必要以公司的最大利益为动身点来办理和运营公司，自己的利益不得凌驾于公司利益之上，自己的行为不能与自己在公司中承当的责任和责任相冲突。