为大银行破产清算演习破产 清算 区别

    清算是一种法令程序，社团刊出时，有必要进行产业清算。公认的观念是，雷曼(leiman)兄弟(Lehman Brothers)破产之所以形成灾难性结果，是因为没有人想到这种规划的体系也会破产，更没有为此做好预备。    但2005年夏，在美国证券保管清算公司(DTCC)的纽约办公室，这家大型清算与结算体系供货商的主席兼首席执行官唐多纳休(Don Donahue)以及一个危险经理人团队，现已就此类景象进行了"军事演习"。    多纳休称，其时，有"一系列问题"促进他以为，为防备如果，DTCC进行一些应对大银行清算的演习是正确的。这适当具有先见之明。    多纳休向英国《金融时报》财富办理版(FTfm)表明："其时仅仅看到一切数字都在上升：买卖量，清算基金需求，人们持有的买卖头寸。咱们的确需求开端更多地考虑咱们的危险操控体系可以做些什么。"    但在那年10月的美国哥伦布日(Columbus Day)，工作并没有彻底按方案进行。    依照方案，中心职工将走进多纳休的办公室，宣告他们正在演习，并陈述体系某个详细方面的体现。    多纳休称："上午10点半，其时担任危险办理的那位女士进来说：\'我想通知你，这不是演习的一部分\'。那天正好是期货经纪商瑞富集团(Refco)破产的日子，该公司首席执行官未能发表欠公司的巨额债款。咱们立即从演习转变为实战。"    尔后，DTCC进行了数次相似的演习，有利于其应对雷曼(leiman)的破产时。其间一次演习实际上便是针对雷曼兄弟的或许破产。多纳休解说了原因："咱们的重点是较大型公司。演习的关键在于\'最糟糕的状况\'。并且明显，咱们处于后贝尔斯登(Bear Stearns)(遭到次贷危机冲击的美国银行，终究被摩根大通(JPMorgan Chase)收买)环境中，各种谣言满天飞。因而这就有点像是：\'好吧，雷曼契合最糟糕事例的条件，咱们就拿它进行演习吧。\'"    几个月后，雷曼破产不再是一种假定。短短数周的时刻，DTCC处理了与该投行及其买卖对手相关的价值5000亿美元的危险敞口，做了一家清算组织在违约景象下应该做的工作：削减净头寸，成为每一个卖家的买家和每一个买家的卖家，并向商场出售债款。    到10月30日，DTCC可以宣告，它现已清算了商场投资者在雷曼的5000亿英镑危险敞口。    他表明，在这一过程中获得了三个阅历。榜首，假使呈现大规划违约，中心对手关于阻挠体系遭到更大危害具有至关重要的效果--这一点现已成为推进场外或两边洽谈的衍生品转移至更通明环境中的首要理由。    第二，多纳休提出，具有雷曼危险敞口的买方商场参与者的阅历，或许会促进他们成为DTCC和其他清算组织的会员。以雷曼为买卖对手，这类投资者从他们的头寸中获得了巨大收益。许多人希望DTCC"实现"他们的头寸，但由于不是会员，他们没有任何讨取权，只能被逼个人单独办理自己的买卖清算事宜。    最终，多纳休表明，危机中困扰监管组织和银行的一项事宜是，确认危险敞口的极限和树立本应发生更好回应的基本信息。    他称，信誉违约交换商场的规划和"雷曼形势或许形成多大的黑洞"，在9月份引起了"极度张狂"。DTCC采取了不同寻常的行动，发表声明清晰表明，信誉违约交换买卖有一个中心挂号组织--在其买卖信息库--记录了绝大多数的信誉违约买卖。    多纳休表明，这类基础设施或许有利于处理通明性带来的监管问题。"(后买卖)基础设施中有很多信息，或许在必定程度上可以处理你将会看到的再监管问题。"