股票指数期权的概念

股票指数期权是建立在商场指数基础上的一种派生证券;股票指数期货则是股票投资者用来下降股票投资微观系统性危险的一种常用的套期手法。
股票指数期权是在股票指数期货合约的基础上发生的。期权购买者交给期权的出售方一笔期权费,以获得在未来某个时刻或该时刻之前,以某种价格水平,即股指水平买进或卖出某种股票指数合约的选择权。第一份一般股指期权合约于1983年3月在芝加哥期权买卖所呈现。该期权的标的物是规范·普尔100种股票指数。随后,美国证券买卖所和纽约证券买卖所敏捷引进了指数期权买卖。指数期权以一般股股价指数作为标的,其价值决定于作为标的的股价指数的价值及其改变。股指期权有必要用现金交割。清算的现金额度等于指数现值与敲定价格之差与该期权的乘数之积。
股票指数期权赋予持有人在特定日(欧式)或在特定日或之前(美式),以指定价格买入或卖出特定股票指数的权力,但这并非一项职责。股票指数期权买家需为此项权力缴付期权金,股票指数期权卖家则可收取期权金,但有职责在期权买家行使权力时,实行买入或许卖出特定股票指数的责任。
最早的股指期权买卖是1983年3月11日由CBOE推出的,那就是S&P100指数期权买卖,紧接着美洲股票买卖所(AMEX)也推出了首要商场指数(MMI)期权。虽然股指期权买卖是在股指期货买卖之后发生的,但通过多年的开展,现在世界上股指期权的买卖量已超过了股指期货的买卖量,成为股市衍生产品商场中的又一颗明星。
股指期货与股指期权买卖的差异
股指期权与股指期货买卖比较,差异在于:
(1)权力责任不同
股指期货赋予持有人的权力与责任是对等的,即合约到期时,持有人有必要依照约好价格买入或卖出指数;而股指期权则不同,股指期权的多头只要权力而不承担责任,股指期权的空头只要责任而不享有权力。
(2)杠杆效应不同
股指期货的杠杆效应首要表现为,使用较低保证金买卖较大数额的合约;而期权的杠杆效应则表现期权自身定价所具有的杠杆性。