市况急升之运用牛熊证策略

《权证博弈》恒指近来沿着５０天线，拾级而上，并且在昨日（１７日）成功上试２３０００点，再创一年以来的新高，全体的成交额也由月头的６００亿港元左右，上升至７００亿港元，显现大市的上升动力开端微弱。在这种市况中，出资者除了能够买入正股以外，还能够经过有杠杆的出资产品来赚取赢利，比如说牛熊证。上文说到因为港股波幅在高位较大，最近在牛熊证商场中，比较稳健的出资者若惧怕被回收的话，应挑选较远价的牛熊证：比如说挑选一些与现货恒指间隔８００至１０００点的回收价。而一些活跃的进步出资者，能够挑选与现货恒指间隔大约４００至６００点。出资者能够依照自己的危险取舍来挑选合适自己的条款。＊怎么防止高位被「震走」＊在单个股份的牛熊证上，假如出资者以为，现时高追的危险较高，但又以为大市或许还有一段的升幅的话，出资者可由已有必定赢利的远期牛熊证，沽出套利，然后再将已有的赢利换入一只贴价牛熊证。因为出资者现已取回本金，故将赢利买入贴价牛熊证的心理压力便大大减低，除了能够赚取潜在的升幅外，即便不幸被回收，也仅仅丢失其赢利罢了。能够举例，以汇丰控股（００００５）为例，近来股价屡创新高，直逼１００元大关，而早前选了汇控牛证６６０５６而有获利的出资者，因为该牛证回收价为７８元，间隔正股已达２０％，实践杠杆已跌至３﹒９倍，该证再捕捉汇控爆炸性升幅所取得的潜在报答不大。故此，出资者能够挑选沽出该牛证，以出资金额的一半或三分一，换马至汇控牛证６７１７８，回收价８５元，间隔正股价格１３﹒１３％，实践杠杆为５﹒１５倍，即此贴价牛证能够紧贴汇控爆炸性升幅，因为仅仅用了本来本金的三分一，那么出资者的心理压力便减轻，在高位被震走的时机便大大减低。＊预期调整选贴价熊证＊关于看好的出资者而言，能够运用以上的办法；但关于看淡的出资者，这个升市对他们来说不太好过，因为近来也有不少熊证被回收。而笔者以为若股市交投减缩，指数升势乏力时，则有时机短线见顶呈现调整，以每１０００点的关口为重要的阻力位，例如２３０００点或２４０００点，出资者若预期调整，能够选一些贴价的熊证，但注码则控制在本金十分之一水平，因为该批熊证的杠杆比率极高，以极小金额预算被回收，博一至两倍升幅，这才是出资熊证之道，否则在市况火热下，出资熊证的散户随时会丢失惨重。若能灵敏运用牛熊证，那么在商场中的胜算便大大提高了。《瑞信股票衍生东西出售及商场推广　副总裁　朱红》（笔者为瑞士信贷（香港）有限公司的代表，并身为证监会持牌人，并无持有相关上市公司的任何财政权益。而瑞士信贷（香港）有限公司是瑞信认股证之流通量提供者）