私募股权投资案例分析

私募股权出资事例剖析
私募股权出资(简称“PE”)是指经过私募方法对私有企业，即非上市企业进行的权益性出资，经过上市、并购或管理层回购等方法，出售持股获利。广义上讲，私募股权出资包含企业初次揭露发行前各阶段的权益出资，即对处于种子期、草创期、开展期、扩展期、成熟期等各个时期企业所进行的出资。因而私募股权出资也包含创业出资。
我国也已成为亚洲最活泼的私募股权出资商场。私募股权出资组织在我国大陆地区共出资129个事例，参加出资的组织数量达77家，全体出资规模达129.73亿美元。
进入形式
增资扩股：企业向引入的海外战略出资者增发新股，融资所得资金悉数进入企业，此种方法比较有利于公司的进一步快速的开展。如华平缓中信本钱参加哈药集团的改制过程中，以20.35亿元作价增资哈药取得其45.0%股权。
股权转让：由老股东向引入的出资者转让所持有的股权(通常是高溢价)，满意部分老股东变现的要求，融资所得的资金归老股东一切。如PAG接下了“我国童车之王”好孩子集团的67.4%的股权，出让方AIG、SB和榜首上海各自取得2-5倍报答。
一般来说，增资和转让这两种方法被混合运用。如无锡尚德在上市前屡次选用老股东转让股权和增资扩股引入世界战略出资者。在国外，还有一种常见的组织，即私募股权基金以优先股(或可转债)入股，经过事前约好的固定分红来保证最低的出资报答，并且在企业清算时有优先于普通股的分配权。
鉴于国内出资商场的一些方针约束，国外PE进入时，一般不挑选直接出资我国企业的本乡实体，而要对企业进行改制，经过建立海外离岸公司或购买壳公司，将境内财物或权益注入壳公司，使国内的实体企业成为其子公司，以壳公司名义在海外证券商场上市筹资。这种方法俗称“红筹上市”。这样，就可将境内财物的收入和赢利合法地导入境外控股母公司。私家股权出资基金对我国的出资和退出，都将发生在操控宽松的离岸。比方盛大网络，因为监管部门规则互联网内容提供商的运营车牌有必要把握在我国公司手里，那么结构上述通道来引渡财物，就成了不可或缺的组织。
在“尚德太阳能”事例中,就是在英属维京群岛建立由施正荣操控的Power Solar System Co., Ltd.,再经过该BVI公司收买了中外合资企业无锡尚德太阳能电力有限公司原有股东的悉数股权,然后使其成为实践持有“无锡尚德”100%权益的股东。尔后在上市过程中,又在开曼群岛建立了“尚德控股”,经过以“尚德控股”的股票与该BVI公司股东的股票进行换股,完成了“尚德控股”直接持有“无锡尚德”100%的权益,然后完成了境内企业的权益进入海外上市主体的方针。