无形资产评估中折现率确定方法探析

一、折现率的确认准则
(一)折现率有必要高于无危险报酬率
无危险报酬率通常以政府发行的国库券利率、银行储蓄、借款利率作为参阅。折现率高于无危险利报酬率的部分即危险报酬率。在市场经济中，每项出资都随同着必定危险，出资者进行出资都希望能获得更多的收益。无危险报酬率实质上是决议出资者是否进行出资的最低标准，因而折现率有必要高于无危险报酬率。
(二)折现率应表现出资报答率
在正常的本钱市场条件下，每项出资的报答不该低于该出资的机会本钱。无形财物评价中的折现率反映的是财物的希望收益率。收益率与出资危险成正比，危险越大，希望收益越高;危险越小，希望收益也少。因而，在评价无形财物价值时，折现率应充分表现出资报答率。
(三)折现率要考虑通货膨胀要素
由通货膨胀形成的价值降低应该在折现率中表现出来。假如在估量财物的未来现金流量时考虑了通货膨胀，那么在估量折现率时也应该考虑通货膨胀率，反之则不予考虑。
(四)折现率与所选收益额的核算口径相匹配
在评价实务中，收益额可以因评价意图不同而选用不同的核算口径，如选用净利润、净现金流量等。在估量财物的未来现金流量时现已对财物特定危险的影响做了调整的，估量折现率时不需要考虑这些特定危险;假如用于估量折现率的根底是税后的，应当将其调整为税前的折现率。针对不同的收益额进行评价时，只要将收益额与折现率之间核算口径相匹配，才干确保评价成果的合理性。
(五)折现率要可以表现财物的收益危险
必定的收益与必定的危险相随同，在市场经济条件下，企业要想获得高收益就有必要承当高危险。因而，折现率在挑选时要能表现财物的收益危险。
二、折现率确认的首要办法
(一)加权均匀本钱本钱法
企业的财物多种多样，各类财物具有不同的本钱，这种办法是经过企业悉数财物的加权均匀出资报答率来核算无形财物的出资报答率，即用企业的加权均匀本钱本钱作为折现率的代替。这是由于企业的加权均匀本钱本钱是企业进行各种出资时所要求的必要报酬率。可是假如直接选用企业悉数财物的加权均匀出资报答率作为无形财物的出资报答率，将会轻视出资的危险，从而使折现率取值偏低。
(二)危险累加法
折现率由无危险报酬率和危险报酬率组成。累加法是一种将无形财物的无危险报酬率和危险报酬率量化并累加求取折现率的办法。无危险报酬率是指在正常条件下的获利水平，是一切的出资都应该得到的出资报答率。危险报酬率是指出资者承当出资危险所获得的超越无危险报酬率以上部分的出资报答率，依据危险的巨细确认，跟着出资危险的递加而加大。危险报酬率一般由评价人员对无形财物的开发危险、经营危险、财政危险等进行剖析并经过经历判别来获得，其公式为：