关于养老基金投资的好处分析

养老基金出资有利于本钱商场健康开展
在一些社会确保准则和本钱商场比较健全的国家，养老基金都是重要的资金来源，经过商场化出资，既完成了本身保值增值，又促进了本钱商场健康开展。比方美国，养老基金组织出资者已成为本钱商场的主力。我国养老基金进行商场化出资运营，必将对本钱商场健康开展起到重要效果。
榜首，本钱商场长时间性资金将显着添加。一般来说，保险资金和养老基金是本钱商场出资的长时间性基金，而养老基金比保险资金还要安稳;养老基金几十年不必考虑流动性的问题，是发现商场价值和施行价值出资的根源地点。因而，假如一个本钱商场没有养老基金或养老基金很少，商场价值就难以开掘，价值出资就难以完成。从这个视点看，养老基金是一切国家本钱商场价值出资的柱石，其效果好像债市中的20年长时间国债。现在我国在方针上答应进入本钱商场的养老基金有“全国社会确保基金”和“企业年金基金”，二者算计能够入市的规划最大理论值应是8200亿元(6000亿全国社保 2200亿元企业年金)，仅占总市值的1.3%，而实践则更低一些，乃至即便在牛市也没有满仓。相比之下，美国本钱商场中养老基金的实践占比则高达60%。
第二，本钱商场将添加重要的组织出资者。初级阶段的本钱商场里，散户占肯定操控位置，老练的本钱商场里组织出资者将占操控位置，前者的出资首要以投机获利为主，为商场带来较大动摇性。养老基金进入本钱商场将极大地扩展组织出资者的部队，据统计，我国本钱商场的出资者中，散户占操控位置。即便基金业规划较为可观，在现在我国基金业市值高达7.2万亿占11.4%，但因为一起基金里简直彻底由换回的散户“基民”占操控位置，养老基金占比不到10%，长时间出资基金很少，在遇到牛市时便必定接受巨大的换回压力，就是说，我国一起基金相同非常缺少长时间性资金。而美国的一起基金财物中，养老基金占89%，即便在家庭散户“基民”里，持有基金的数量中位数也高达103000美元，重要的是，在查询问卷中，74%的人回答说购买基金首要是为了退休而储蓄。
第三，本钱商场将大大削减换手率。散户出资者与组织出资者的出资行为是有显着差异的。毫无疑问，散户个人的出资动机常常是出于显着的短期获利和投机心思，他们一直处于寻觅“牛股”和“黑马”之中，因而，寻觅“强庄股”和“炒短线”是散户的显着出资行为特征，所以换手率特别高。十几年来，我国本钱商场的换手率远远高于兴旺国家，依据一份研讨陈述的效果，我国本钱商场的换手率为190%(实践买卖量占市值可买卖量)，位居世界榜首，而养老基金商场非常兴旺的美国仅为第八(95%)，养老基金施行彻底出资体制的智利、哥伦比亚和秘鲁等拉美国家都不到28%。这些国家本钱商场之所以换手率低，除了养老基金作为长时间基金寻求价值出资和长时间出资以外，还有一个重要原因：十几年前，生命周期基金(方针日期基金)诞生今后，许多国家引入了这个准则，在相当程度上本钱商场出资行为得以改动，因为生命周期基金的财物装备和股票持有份额改变是有公式和模型限制的，是自动的，这就愈加下降了本钱商场换手率。
第四，本钱商场的出资理念将发生改变。养老基金作为重要的组织出资者，具有很强的低危险偏好，寻求长时间安稳收益，并且会有连绵不断的资金注入，很少频频换手，将敞开价值出资的开关，牵引寻求长时间收益性的出资理念，对短期投机心思将是一个巨大的抗衡力气，有利于削减股指动摇的起伏，遏止频发大起大落，商场投机的可趁之机将会削减。因而，养老基金出资将逐渐成为本钱商场的压舱石，带动优质资金进入本钱商场。不断进步本钱商场的质量。(我国社会科学院世界社保研讨中心主任 郑秉文)
养老基金出资运营有利于促进我国经济继续健康开展
《根本养老保险基金出资办理办法》近来由国务院正式颁布施行。这是我国养老保险准则改革开展史上的一项大事和严重突破，标志着数以万亿计的根本养老保险基金即将在我国本钱商场上横空出世，并将成为促进我国经济继续添加强有力的助推器和安稳国内金融商场的重要力气。
据人社部最近发布的《我国社会保险年度开展陈述2014》显现，2014年末全国养老基金累计结余3.56万亿。其间，乡镇职工养老基金累计结余3.18万亿，城乡居民养老基金累计结余3845亿。估计在未来一段时期内，基金累计结余规划将继续扩展。特别是乡镇职工根本养老保险的根底养老金全国统筹计划估计也将出台施行，这将进一步增强养老基金的付出调剂才能并扩展基金累计结余规划。但长时间以来，为确保基金安全，国家有关方针规定养老基金只能存银行和购买国债，历年来基金收益率不只低于银行一年期存款利率，并且也低于同期通货膨胀率，导致巨大的资金难以完成保值增值。因而，树立养老基金出资运营机制，施行商场化、多元化出资运营势在必行，这是完成基金保值增值方针的内涵要求和客观规律。
从经济学的视点讲，养老基金具有显着的金融特点，在经济开展和本钱商场上都具有重要位置和效果。依据世界经历，在各国养老基金进入本钱商场出资运营之后，都将对本国经济开展和本钱商场的安稳发生活跃效果。政府经过将巨额的养老基金进行出资运营，使养老基金成为政府调控劳动力本钱、出资与消费联系、金融商场与通货膨胀的重要东西。政府依据经济开展局势的需求，经过社保费率调整来操控人工本钱，协助企业增强商场竞争力。一起，经过使用养老基金结余的巨额资金进行出资和建造，能够操控消费开销，从而在很大程度上有用按捺钱银供应和通货膨胀，有利于坚持国民消费的相对安稳，促进经济的康复和开展。不只如此，政府经过把握和使用包含养老基金在内的很多的社会本钱，能够施行活跃、自动的汇率方针，能够在必要时下降进口关税，有利于促进国内消费添加和改善人民生活。因而，许多国家都把养老基金作为促进经济添加和安稳国内本钱商场的重要力气。
我国在拟定《根本养老保险基金出资办理办法》的过程中，也深入研讨和学习了世界上的相关做法以及成功经历。现在养老基金将在境内出资，出资规划比较广泛，这将对帮助国家经济建造、促进经济添加以及保护金融商场安稳发挥重要效果。首要体现在以下几个方面：
一是能够出资于国家严重工程和严重项目建造，对国有要点企业改制、上市进行股权出资，这将使养老基金成为国家经济建造的重要融资途径和国有要点企业长时间、牢靠、安稳的战略出资同伴，为促进经济添加供给直接的、强壮的资金支撑。上述两个范畴的出资规划最高能够到达养老基金财物净值的20%，假如以上一年养老基金累计结余为基数进行计算，这意味着将能够动用超越7000亿元的资金直接投入到国家经济建造和扶持国有要点企业改革开展，成为促进我国经济添加的一支重要力气。
二是能够出资于购买国债、方针性或开发性银行债券、信用等级在出资级以上的金融债、企业(公司)债、当地政府债券、可转化债(含别离买卖可转化债)、短期融资券、中期收据、财物支撑证券等固定收益类出资种类，出资份额上限能够到达养老基金累计结余的95%，加上债券正回购所加40%的杠杆，出资于首要包含各种债券在内的收益比较安稳的种类所占比重上限可达基金财物净值的135%。假如仍以上年养老基金累计结余为基数进行计算，最多能够有超越4.8万亿的资金用于上述范畴的出资，这将使养老基金成为政府和企业在债券商场上融资的一个重要资金来源途径，有利于筹集国家经济建造急需资金，也有利于缓解一些当地政府根底设施建造项目以及企业出产经营项目融资难的问题。
三是能够出资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品，这类出资资金所占份额上限最高可达基金财物净值的30%;以上一年养老基金累计结余为基数进行计算，将能够动用超越1万亿的资金直接或间接地出资于股票商场。因为养老基金出资寻求长时间稳健的出资收益，奉行价值出资、长时间出资、专业出资、商场运作的出资理念和出资战略，养老基金入市将成为支撑和安稳股票商场的一支生力军，并与从前现已进入股市出资的全国社保基金和企业年金、以及未来也将入市的工作年金构成一起保护股票商场安稳开展的同盟军，将有利于促进国内股市逐渐企稳上升。本钱商场安稳开展，就会为企业开展和国家经济建造筹集取之不尽的资金，养老基金将在真实完本钱身价值的一起，增强支撑才能，促进准则可继续开展。
一起，养老基金商场化、多元化出资也将进步基金收益，添加出资收益对基金总量的奉献，为下降社保缴费率、减轻企业担负供给支撑，也有利于促进进步群众创业的活跃性。应当着重的是，养老基金是老百姓的“养命钱”，应当坚持“安全榜首、效益第二”的根本准则，施行严厉的、全面的商场监管，防备出资危险，冲击不法行为，在确保基金安全的前提下，完成基金保值增值，并为促进国民经济继续健康开展、保护国内本钱商场安稳发挥活跃的、重要的效果。(人力资源社会确保部社会确保研讨所所长 金维刚 )
养老基金出资是完成基金安全和保值增值的有用途径
我国根本养老基金采纳逐渐堆集的准则形式，截止2014年末基金总存已达3.5万亿元，在不断进步基金支撑才能的一起，也呈现了面对价值降低影响基金安全的问题。国家出台养老基金出资方针，进行商场化出资运营，是保护基金安全，促进基金保值增值的必要措施。
一、出资运营有利于防止养老基金的隐性丢失，保护基金安全。按现行方针规定，现在我国养老基金结余除预留2个月的付出费用外，只能用于购买国家债券和存入银行。因为出资途径的局限性，曩昔10年，均匀出资收益率仅为2%左右，低于同期年均通货膨胀率，基金财物实践处于不断缩水状况，据一些专家测算，丢失约为6000亿元。跟着根本养老保险基金规划的添加，丢失还会越来越大。社会上对直接侵吞、贪婪、移用养老基金、危害参保人员利益极为重视，政府主管部门也非常重视，一直在查看和查办违法违规问题。但对没有出资运营构成的隐性丢失却缺少统一认识，殊不知，基金价值降低也会构成基金丢失，相同会影响基金安全。依照党的十八届三中全会关于加强社会保险基金出资办理和监督，推动商场化、多元化出资的决议要求，国家出台养老基金出资办理办法，是大势所趋，势在必行。
二、出资运营有利于完成基金保值增值，共享经济开展效果。跟着参保人群继续扩展，基金结余规划进步得很快。2013年末根本养老保险基金的累计结余为3.13万亿元，占当年GDP(56.88万亿)的5.5%，占当年国家公共财政收入(12.92万亿)的24.2%，这为社会经济开展供给了一个安稳长时间的资金来源。另一方面，我国现在正值工业化中期，正是本钱需求量最大的时期，确保国民经济快速开展的交通、动力、住宅等根底设施建造的需求非常旺盛，而这部分长时间资金的需求与养老基金长时间出资的方针非常符合。养老基金经过商场化形式出资运营，既可参加到国民经济建造中去，从经济开展中共享效果，又能完本钱身价值，获得高于现在银行存款的出资收益，进步退休人员的购买才能，继而进一步促进经济开展，构成两者良性循环和互利。
三、养老基金出资办理办法从准则上确保了基金安全和保值增值。现在根本养老基金均匀收益率只要2.32%,而全国社会确保基金和企业年金别离到达了8.36%、7.87%。能够看出，根本养老基金因为没有构成有用的商场化出资系统，还不及定期存款利率水平，基金保值增值面对极大压力。
国务院出台的《根本养老保险基金出资办理办法》，正是学习了全国社保基金和企业年金的有利经历，在基金安全和保值增值上，作出了一系列准则标准。
一是清晰了出资准则。养老基金出资应当坚持商场化、多元化、专业化的准则，在确保基金财物安全性、流动性的前提下，完成保值增值。所谓商场化，是指依托金融商场，经过出资于金融商场供给的多种金融产品获取出资收益;所谓多元化，是指有必要对养老基金进行战略财物装备，出资于不同类型的财物，经过添加财物的非相关性使养老基金对商场的反响愈加平稳;所谓专业化，是指有必要由专业组织和专业人才担任养老基金的受托运营和出资办理。
二是清晰了办理结构。由国务院授权的组织作为基金的受保办理主体，构成了一级信任、两级托付的办理结构(见附图)。各省、自治区、直辖市养老基金结余额，托付国务院授办理权养老基金办理组织进行出资运营。受托组织作为养老基金的办理主体，再挑选保管组织、出资办理组织进行两级托付。清晰了养老基金财物独立于托付人、受托组织、保管组织、出资办理组织的固有产业及其办理的其他产业。
三是清晰了出资规划。养老基金的出资规划限于境内，详细包含：现金财物、金融债、企业债、政府债、可转债、中期收据、财物支撑证券、养老金产品、上市流转的证券出资基金、股票、股权、股指期货、国债期货。并清晰养老基金可经过恰当方法参加出资国家严重工程和严重项目建造;关于直接股权出资，则详细指向国有要点企业改制、上市，公司，以及当地具有中心竞争力的职业龙头企业。这一规划，较全国社保基金的出资规划偏窄，尤其是不包含境外出资;与企业年金基金的出资规划具有相似性。