[上市公司信用]绩优利润打埋伏？

伴跟着宏观经济继续向好，2003年上市公司业绩遍及提高。但是，部分上市公司盈余“打匿伏”的特殊现象却成了2003年报中呈现的新特点。“据统计，现在已发表的年报中，涉嫌躲藏赢利的公司或许到达5%到10%左右，并且往往是绩优公司在这样做。”财政专家清议最近掌管了一项对上市公司2003年年报的研讨，这个成果让他颇有些惊奇。他表明，“有些公司调理赢利的程度相当大，有家公司上一年多提的折旧就挨近悉数赢利的1/3。”多计本钱少记收入记者就此采访了多位基金公司研讨总监及基金司理，他们也表达了相似观念。一家基金的研讨总监通知记者，在其调研的公司中，不少都涉嫌调低盈余。其间一家大型上市公司，上一年进行了管帐方针改动，一下多提了十多亿元的折旧，赢利天然就下来了。而另一家公司也经过相似方法，削减了约6亿元的赢利。据悉，这两家都是基金遍及重视的蓝筹公司。“赢利调理或者说盈余办理在上市公司中比较常见”，一位基金司理说，大致能够分为调增和调减两种。他介绍说，以调减赢利来说，途径首要是两个，一个是少记收入，另一个便是多计本钱，都能起到调理赢利的效果。而比较一般的做法有改动管帐方针，增加当期折旧和多计费用等，而有的公司则忽然一次提取了几个亿的技能开发费。这些一般能够从公司财政报表中看出。从本年的状况来看，改动折旧方针的上市公司为数不少，由此调减的赢利也相当可观。清议以为，不少公司改动折旧方针的理由并不充沛。并且依据要求，严重的管帐方针改动需求股东大会同意，而有些公司有关程序并不齐备。而有些信息则是一般投资者底子看不到的。一位基金司理泄漏说，一家他调研过的公司上一年12月初就开端做年报，凭借其出售途径的协助，把许多收入延期到下一管帐年度再去承认。像这种状况，即使管帐师翻查原始凭证也未必能看出来，一般投资者就更无从了解其具有股份的公司的实在盈余了。调减赢利为哪般？为什么会有多家公司凭借各种手法来调减赢利？不少基金司理以为，上一年宏观经济快速运转，上市公司赢利大增是其间一个客观原因。由于忧虑来年未必能继续坚持赢利的快速增加势头，一些周期性强的公司就有意打点“匿伏”。另一个有意思的说法与国资委对部属企业的查核有关。一位基金公司研讨总监通知记者，国资委从2004年将对大型国有企业负责人施行查核，首要目标为每股盈余、净资产收益率等，完不成目标的企业负责人将较为被迫。因而，从上一年开端，一些此类企业现已开端有意识地采纳办法，防止基期赢利太高，给今后完结目标带来过大压力。另一位基金司理也泄漏，一家央属企业控股的上市公司有关人士曾对他表达了相似意思。跟着赢利目标从集团层层分化，即使是部属公司也要充沛考虑这个要素。该基金司理以为，听说一些当地国资委也采纳了相似的查核方法，因而这一查核规则对相关上市公司的影响不容小视。下一步的融资方案或许也是上市公司调减赢利的动机之一。一位基金司理介绍说，有家上市公司方案2004年做再融资，而为了保证到时候融资顺畅，这家公司躲藏了部分赢利预备放到本年再来完成，以保证到时股价体现好一些。赢利调理该不该？审计专家、中山大学张立民教授以为，在权责发作制下，管帐处理的确有必定的弹性空间，假如不违背管帐准则，仅仅导致赢利在不同期间的分配有所改变，好像也不能就以为是违规。这样赢利仍是在上市公司傍边，并没有直接影响股东的利益。有些基金司理对此也表明了解，以为只要不违背管帐准则，适度的赢利调理也是能够承受的。条件便是需求得到股东大会的认可，一起实行必要的信息发表。有人还以为，适度的调理之后，公司业绩的动摇能够削减，赢利增加也更为继续。清议则对上市公司的这类行为表明不满。“十分困难上市公司业绩好了，股东却分不到多少赢利”，他一起表明，比如削减上市公司业绩动摇之类的说法也站不住脚，乃至是一个十分风险的说法。由于关于上市公司来说，“榜首便是要诚笃发表，不然就会导致投资者莫衷一是”。来历：证券时报