风险投资公司投资的风险控制

摘 要：企业并购是吸收兼并、新设兼并和收买的总称，并购活动中方针企业价值的科学评价是并购胜败的要害，其间，重中之重的是挑选科学、适用的评价办法。现有的方针企业价值的评价办法有贴现法、市盈率法和财物价值法等多种。经过对这些办法的剖析，提醒出这些办法的优缺点，并确认了各种办法适用的环境和条件。
要害词：并购 价值评价 贴现
七十年代以来，世界上掀起了一股并购浪潮，世界上许多大公司企业，经过并购完成办理、运营和财政协同效应，为自己拓荒了愈加宽广的展开空间。九十年代以来，国内的并购活动也成了企业间进行战略化重组的常常挑选，根据我国与WTO成员国的商洽进程，今年年底咱们将参加WTO，成为WTO的正式成员国。到那时，企业之间并购会更多。因而研讨企业并购，寻求并购中保护本身利益的办法战略就显得尤为必要。
一、并购的界定并购是兼并、收买的总称，指一企业将另一正在营运中的企业归入其集团。它包含《公司法》上的吸收兼并和新设兼并，也包含经过股权和财物的购买取得悉数或部分财物或股份的收买。但因为他们的根本动因均为扩展市场占有率，扩展运营规模，完成规模运营，拓展运营范围，完成涣散运营或归纳化运营等增强企业实力的外部扩张战略或途径，均以企业产权为生意方针。因而，把他们总称为并购。
二、并购中方针企业价值评价的重要性方针企业价值评价是指对方针企业的股权或财物做出的价值判别。经过科学合理的办法对方针企业进行价值评价，可认为生意是否可行供给客观根底，也能够使并购企业和方针企业在并购商洽中做到心中有数。方针企业价值评价的重要性体现在以下几方面：
1.从并购进程看，方针挑选与评价是并购活动的首要环节，而方针评价的中心是价值评价。并购方针选定后，就要对其进行鉴定评价，其间以钱银为根底的方针企业的价值评价是最为重要的。 因为即便并购其他动因均能完成，但因为很难对其进行合理评价或评价得到的成果带有不利于咱们的欺骗性，这种成果必定是失利的。
2.从并购动因看，是总体上完成企业价值最大化，具体表现为追求办理、运营和财政的协同效应，完成战略重组，展开多元化运营，取得特别财物以及最低署理本钱等。可是只需价格合理，协议总能够到达。因而，商洽的焦点便是对方针企业的评价。
3.从生意两边看，方针企业和并购企业均为理性的，都期望价格对自己有利。因为生意两边信息不对称和片面知道的局限性，所以需求第三方从公正视点对方针企业进行评价。因而，方针企业价值评价是企业并购的魂灵，因为每次生意的发作是因为并购两边一起接受了同一价格，而这一价格的构成是根据对方针企业的价值评价。现在评价机界对评价是科学仍是艺术争论不休，应该说，它既是一门科学，也是一门艺术。作为科学是因为它是根据科学理论和科学办法得出的，作为艺术是因为它凝结了评价人士的聪明才智和丰厚经历，是主客观的结合。 三、方针企业价值评价办法及挑选明显，对方针企业价值评价是整个并购活动胜败的要害，因而方针企业价值评价办法挑选成了要害的要害。方针企业价值评价的办法与模型有许许多多。每一种办法都有其科学合理性的方面，也有其缺点与缺乏。因而咱们在办法适用上，要根据具体情况，挑选与特定并购活动相适应的评价办法。以期到达对方针企业评价的清晰与科学。可供挑选的办法主要有：