股票指数期权交易

1.股票指数期权买卖的意义。股票指数期权买卖是买方向卖方付出必定费用后，获得在规则时间内按协议价格买进或卖出某种股票组合即某种股票价格指数的权利;卖方收取必定费用后，则承当在规则时间内按协议价格卖出或买进股票价格指数的责任。
股票指数期权相同分为买权和卖权。股票指数买权是买方向卖方付出期权费用后，获得在规则时间内按协议价格买进某种股票价格指数的权利。如:Buy 1 S&P 500 Index Jun.
160 Call-Premium 1/2，表明期权买方付出指数乘数$100×1/2=$50的期权费后， 获得了1份6月到期的协议股价指数为160的斯坦德.普尔500种股票指数的买权， 合约金额为$16000=$100×160。当买方要求施行买权时，卖方并不用提交股票指数所包含的股票，只需求对协议的股价指数与商场的股价指数之差额进行现金结算。上例中, 如商场上斯坦德.普尔500指数为162时,买方要求施行买权，卖方将向买方付出$200=(162-160)×100。股票指数卖权是买方向卖方付出期权费后，获得在规则时间内按协议价格卖出某种股票价格指数的权利。如:Buy 1 NYSE Composit Index Jun.120 Put-Premium 6.375，表明期权买方付出指数乘数$100×6.375=$637.5的期权费后，获得了1份6 月到期的协议股价指数120的纽约证交所归纳指数的卖权。假如商场上纽约证交所归纳指数为112时，买方要求施行卖权，卖方将向买方付出$800=(120-112)×100。
股票指数期权的股票价格指数能够划分为广规模指数和窄规模指数。 广规模指数(Broadbased Index)是指包含多种股票的股价指数，如纽约证券买卖所归纳指数包含1500多种股票。窄规模指数(Narrow-based Index)是指包含较少种股票的股价指数, 如纽约证券买卖所电话指数只包含8种股票。
在股票指数期权买卖中，协议价格的股价指数最小变化单位是5点。股票指数期权的期权费以$1/16为单位来表明。
2.股票指数期权买卖的确保金和结算方法。股票指数期权买卖与股票期权买卖类似，首要区别是确保金的计算方法和终究结算方法不同。
在美国股票指数期权买方需付出的期权费金额等于$100与期权费标价的乘积。 期权卖方需求付出确保金的计算方法是：①关于广规模股票指数期权的确保金=期权商场价格×15% 期权费-沽亏数量。②关于窄规模股票指数期权的确保金=期权商场价格×20% 期权费-沽亏数量。为避免沽亏数量过大而形成确保金数额过小，还规则了最低极限确保金=期权商场价格×10% 期权费。如：期权卖方卖出1份6月到期协议价格为355 的斯坦德.普尔指数的买权，期权费是6.25，商场上斯坦德.普尔指数是350。这样， 该期权的商场价格是$35500=355×100，沽亏数量是$500=(355-350)×100，期权费是$625=6.25×100，所需求付出的确保金是$5450=35500×15% 625-500。