新三板定增风险

摘要：跟着新三板商场的不断发展，越来越多的出资者了解了新三板定增的相关信息，可是许多出资者对新三板定向增发的危险不太了解，接下来小编将为您具体介绍新三板定增危险的相关材料。
一、什么是定向增发?
新三板定向增发，又称新三板定向发行，是指请求挂牌公司、挂牌公司向特定目标发行股票的行为，其作为新三板股权融资的主要功能，对处理新三板挂牌企业发展过程中的资金瓶颈发挥了极为重要的效果。
二、定增的危险
新三板公司的一个特色便是股票供应量较小，很多出资者追逐的成果便是其股票一度“热得发烫”。2015年以来，三板成指最高涨幅达127%，三板做市指数高居169%。
不只出资者参加积极，新三板定增的一些发行方法和定价形式，也是A股商场公司难以企及的。以伯朗特为例，在2014年3月和10月，公司大股东大份额参加的三次增发，增发价仅1元。而在当年12月，公司进行了第四次增发，发行价格大幅跃升至8元。短短两个月多一点的时间里，公司定增估值水平暴增7倍。
新三板公司估值之所以会在短期内剧烈动摇，与其流动性差的现状密切相关。虽然挂牌家数早已超越2600家，但其间做市买卖的公司仅550家，占比仅20%。而协议买卖的公司简直就没有流动性。买卖彻底在场外进行，估值动摇就更大了。
此外，与彼时创业板高达100倍市盈率以上的全体估值比较，新三板均匀估值水平在40-50倍之间。较大的估值差异会让股东发生惜售心思，想等日后转板创业板后再卖个好价钱，然后又进一步约束了新三板股票的供应。
短期获取暴利的或许，加上参加定增没有限售期，让各路出资者对新三板出资趋之若鹜。非理性认购新三板产品，成为新三板指数继续攀升的重要推手。但尔后很多外部出资者都期望经过做市商做市择机减持卖出，新三板二级商场买卖容量的约束，却将他们的暴富美梦打回原形。
二级商场接受力气继续在低位徜徉，让张望心情继续升温。成果便是，“延期认购”、“推迟缴款”等布告很多添加，给新三板“小额、快速、高效”的金字招牌蒙上了一层暗影。流动性弱，再加上A股商场剧烈调整，新三板商场也随之呈现剧烈动乱(图1)。
在此过程中，很多的新三板公司股价跌破定增价，参加定增的出资者假如没有来得及卖出，都将被套。而更可怕的是，跟着商场的走弱，缺少流动性的新三板公司很或许遭受出资者会集出逃构成的“践踏”，然后面对更严峻的丢失。实际上，有相当多的公司因为没有商场买卖量，定增出资者底子没有退出途径，而未被计算到破发数据中。未来这些公司假如实施做市商准则，新三板定增破发份额还有或许大幅升高。