易方达增强回报债券型基金投资价值分析报告

来历：我国银河证券基金研究所王群航
依据我国银河证券股份公司基金研究中心《我国证券出资基金2007年职业核算陈述》，截止2007年末，易方达基金办理公司共办理有16只基金，财物总规划为1721.69亿元，商场占比5.26%，在58家基金办理公司中排名第5位。l易方达基金办理公司是国内商场上的名牌基金公司之一，具有优异的运作成绩和杰出的商场形象。l除了惯例的债券出资以外，增强报答基金只可以出资一级商场的新股票。l就当时的根底商场行情布景状况来看，由于股票二级商场的危险相对前两年来比增大了一些，故增强报答基金或许更适合未来一段时刻的根底商场。由于进入2008年今后，2006年、2007年那样的单边行情料难再现，2007年年末、2008年头的大调整已使不少出资者的全体收益大幅缩水，未来的基金出资更需留意防备危险。
榜首部分新产品简介基金称号易方达增强报答债券型基金发行时刻2008年2月28日至3月18日(待定)发行地址我国银河证券股份公司等基金代码A级-110017，B级-110018(待定)征集规划30亿元(待定)份额类别(1)本基金分为A、B两类基金份额。(2)在出资者认购/申购时收取认/申购费用及在换回时收取换回费用的，称为A类份额。(3)不收取认购/申购费用、换回费用，而是从本类别基金财物中计提出售服务费的，称为B类份额。(4)本基金A类和B类基金份额别离设置代码，并别离发布基金份额净值和基金份额累计净值，核算公式为核算日各类别基金财物净值除以核算日出售在外的该类别基金份额总数。(5)出资者可自行挑选认/申购的基金份额类别。(6)本基金不同基金份额类别之间不得相互转化。A类份额的认购费率认购金额M认购费率M<100万0.60万M<500万0.3P0万M<1000万0.0500万M每笔1000元换回费率持有年限换回费率Y<1年0.1%1年≤Y<2年0.05%2年≤Y0%办理费率0.65%保管费率0.20%出售服务费率0.40%出资方针经过首要出资于债券种类，力求为基金持有人发明较高的当期收益和总报答，完成基金财物的长时间稳健增值。出资理念以微观经济研究主导债券出资，在可控危险下进步债券总收益。经过严厉的信誉评价、信誉利差剖析等技术手段，进步基金收益水平。活跃运用新股申购等方法增强基金收益。财物装备份额债券等固定收益类财物的份额不低于基金财物的80%，其间，公司债、企业债、短期融资券、金融债等信誉类固定收益种类不低于固定收益财物总值的50%，可转化债券不高于基金财物净值的30%，本基金持有的悉数财物支撑证券，其市值不得超越基金财物净值的20%;股票等权益类种类不高于基金财物的20%;基金保存的现金以及到期日在一年以内的政府债券的份额算计不低于基金财物净值的5%。财物装备战略本基金依据对以下要素的判别，进行基金财物在非信誉类固定收益种类(国债、央行收据等)、信誉类固定收益种类(含可转化债券)、新股(含增发)申购之间的装备：(1)依据对利率走势、利率期限结构等要素的剖析，猜测固定收益种类的出资收益和危险;(2)对微观经济、职业远景以及公司财政进行谨慎的剖析，调查其对固定收益商场信誉利差的影响;(3)依据新股发行频率、中签率、上市后的均匀涨幅等的剖析，猜测新股申购的收益率以及危险;(4)股票商场走势的猜测;(5)可转化债券发行公司的成长性和转债价值的判别。股票出资战略(1)本基金股票部分除新股申购(含增发)和套利性机遇外，不直接从二级商场买入股票。(2)本基金经过对新股发行公司的职业景气量、财政稳健性、公司竞争力、赢利成长性等要素的剖析，参阅同类公司的估值水平，进行股票的价值评价，然后判别一、二级商场价差的巨细，并依据资金本钱、新股的中签率及上市后股价涨幅的核算、股票确认期间出资危险的判别，拟定新股申购战略。(3)在新发股票获准上市后以及可转化债券转股后，本基金办理人将依据对股票内涵出资价值的判别，结合股票商场环境的剖析，挑选恰当的机遇卖出。(4)本基金所指套利性机遇指的是，在确认的期限内，预期股票出资可获得固定的收益率，例如要约收买类过程中存在的出资机遇。本基金将在严厉测算买卖本钱、出资收益率的根底上，参加股票的套利。(5)本基金不自动进行权证的出资。对别离买卖的可转化公司债券，在认股权证上市后，本基金将依据权证估值模型的剖析成果，在权证价值被高估时，挑选恰当的机遇卖出。成绩比较基准中债总指数(全价)基金司理钟鸣远，男，1975年7月生，经济学硕士，10年证券金融从业阅历，历任国家开发银行深圳分行资金方案部职工，联合证券有限责任公司固定收益部出资司理，泰康人寿稳妥股份有限公司固定收益部研究员，新华财物办理股份有限公司固定收益部高档出资司理。现任易方达基金办理有限公司固定收益部总司理助理兼出资司理。危险收益特征本基金为债券型基金，属证券出资基金中的低危险种类，其长时间均匀危险和预期收益率低于混合型基金、股票型基金，高于货币商场基金。收益分配方针本基金收益每年最多分配12次，全年分配份额不得低于年度可供分配收益的60%。