证券公司保荐人制度存在哪些弊端

针对社会舆论对保荐代表人准则的质询，证监会有关部门负责人表明，证监会将从四个方面下手完善准则。例如完善保荐代表人尽职查询作业草稿准则;要求保荐组织强化内控;证监会发行审阅作业中，都将与保荐人交流和质询;证监会将对保荐组织和项目保荐状况进行检查、普查。咱们以为，虽然这些办法十分必要及时，但并没有从底子上处理保荐人准则存在的问题。
保荐人资历取得方法是考试，并且保荐代表人资历考试的经过率一向操控在5%左右的低水平上，使新保荐代表人发生的难度很大。而为什么要操控保荐人资历考试的经过合格率?意图是为了操控股票发行项目上报的速度和数量，试图用保荐人数量的方法来操控股市发行的节奏。这是用行政的方法调控股市供求联系的必定结果，这和2004年之前施行的“通道制”没有什么两样。
这种“经过率”操控构成“物以稀为贵”，使得保荐人成为证券公司的“特权阶层”，增加了证券公司的运营本钱，这从保荐人收入行情能够窥见一斑，其薪酬待遇自该准则推出之日始就一路上涨，至今还没有见顶的痕迹。现在保荐代表人商场年薪已达到150万元左右，每签一家项目还有几十万元的签字费。除以上经常性待遇外，往往还给换岗的保荐代表人预备了300万—500万元的一次性安家费。现在保荐人缺少对保荐代表人进行束缚的有用机制，使得保荐人底子无法对保荐代表人施行有用办理。不少保荐代表人彻底无视公司的准则，已经成为公司的“特权阶层”，公司也只能姑息。
保荐代表人每年可取得百万以上的收入，但他们除了考试才能以外，项目运作才能和开发客户才能并不一定是最强的(乃至是很差的)，保荐组织为了平衡内部联系，关于未取得保荐代表人资历、但事务才能较强的投行人员也需求恰当上调薪酬，这样投行事务的运营本钱必定呈现大幅度上升。据不彻底统计，在保荐准则推出后的4年内，投资银行从业人员的平均薪酬本钱大约上涨了4到5倍。昂扬的薪酬本钱必将会成为国内券商的巨大包袱。
重要的是，保荐人自身并不承当保荐职责，频频转会，继续督导流于形式，实践上承当保荐职责的是保荐组织。“保荐人准则”的中心是由保荐组织扮演“教导者”和“独立审计师”的职责，教导企业恪守商场实行应尽的职责和职责，辅导和监督企业做好信息发表作业。其中心的职责和职责均在于保荐组织。保荐人仅仅保荐组织延聘的具有相关专业资历的事务人员。但现在保荐准则的规划，过火强化了保荐代表人的权力，弱化了保荐组织的权力。因为在准则安排上让保荐代表人成为稀缺资源，导致保荐代表人在与保荐组织的联系中处于主导地位，保荐组织事实上无法对保荐代表人构成有用的束缚。特别是保荐代表人能够随意替换保荐组织，使继续督导流于形式，终究承当保荐职责和督导职责的实践上便是保荐组织。迄今为止，保荐代表人遭到的最大处分仅仅暂停三个月资历，因差错而被开除的一个没有，比方商场争议较大的成绩频频变脸的德豪润达、高新张铜，实践操控人因不合法占用而冒犯刑法的中捷股份等项目，都没有对保荐人追究职责，这明显与保荐代表人的超量收益不相称。