私募基金可以做保本吗
来源：听讼网整理 2018-05-19 11:28
私募基金在法律上不允许在合同及宣传上给客户许诺保本，因而假如有任何人向您许诺私募基金是保本的，或许是为了忽悠你。可是私募基金假如经过风控系统规划，例如：优先劣后的方法、夹层资金、CPPI战略等方法，选用结构性规划和操控出资份额的方法
私募基金可以做保本吗
私募基金在法律上不允许在合同及宣传上给客户许诺保本，因而假如有任何人向您许诺私募基金是保本的，或许是为了忽悠你。可是私募基金假如经过风控系统规划，例如：优先劣后的方法、夹层资金、CPPI战略等方法，选用结构性规划和操控出资份额的方法，是可以使某一部分客户完成保本乃至是保收益的，或者是说比较大的概率完成保本。
下面简略地分析几种方法的特色：
1、一般的“优先劣后”的方法，其实便是常用的选用杠杆的一种产品方法。
优先级资金优先取得本金及约好的收益，劣后级资金承当跌落的危险，并以自有资金为优先级的本金安全及约好收益做担保，可是劣后级资金可以取得超越优先级约好收益以外的超量收益。简略来讲，便是优先级资金以必定的利率借钱给劣后级资金去做出资，做得好的收益归劣后级，到了约好的期限及触发条件，劣后级给优先级归还本金及约好的利率就行了。
一般优先级资金危险偏好低，会在银行、信任、第三方财富等途径征集，规划成固定收益及固定期限的产品，当然合同里边也没有约好是保本保收益的，只能了解成“结构性保本”，也很受客户的喜爱。
而劣后级资金危险偏好高，则会在券商、信任、私募、第三方财富等途径都会征集。征集到的优先级和劣后级的资金将一同出资到股市、债市等商场中，优先级资金与劣后级资金的份额便是扩大杠杆的份额，份额越大，整个结构的危险就越大。
那么问题来了，假如都投到股票商场，遇到股灾等级其他大跌时，劣后级资金都亏完了，又怎么能确保优先级资金的安全呢?
基金在产品规划环节为了防控这方面的危险，在此处就规则了预警线和止损线。例如，一个优先级：劣后级资金=2:1的产品，期限为1年，优先级约好的收益是6%。假如要彻底把劣后级资金跌完，才会要挟到优先级资金的本金安全，那么整个产品的亏本起伏要到达33.4%时优先级资金的本金会遭到亏本;以此核算，整个产品的亏本起伏到达29.4%时，才会要挟到6%的优先级收益的安全。那么，只需在产品规划中，把产品亏幅操控在29%以内，优先级的本金及6%的收益就能有保证了。一般的做法是，规则基金净值到达0.9时(按初始1元面值核算)，将股票仓位将至50%以下;净值到达0.85时，悉数清仓。这样相当于将基金的亏幅操控在15%以内，离29%的线仍是有必定安全间隔的。
一般来说，在不发作股票流动性危机的状况下，严厉履行这样的风控战略，是可以使优先级资金的本金及收益得到保证的。可是，假如是像2015年7月份股灾及2016年1月份“熔断事情”这样的极点恶劣的状况下，发作了流动性危机及股票大面积长期停牌的状况下，也是有或许由于无法及时清仓止损，而使得风控手法不能履行到位的状况。
当然，也会有基金管理人无视合同约好的止损公约，不履行止损操作的状况发作，但因基金资金保管于券商、银行等第三方，其负有监管责任，在基金监管日趋严厉的布景下，这样的状况相对比较少发作。
弥补一个现实状况：股灾期间大部分银行出售的端伞形信任优先级产品，最终都给客户完成了本金及收益。信任等其他端的产品不明。
2、夹层结构产品，其实便是更杂乱一点的“优先劣后”产品。
举最简略的比如，比如说把资金征集来历分红ABC三层，A层约好保本保收益，B层约好保本起浮收益，C层不保本不保收益，其间A拿固定收益，B与C按份额把超量收益部分进行分红，一般C承当的危险大，会比B分得多一点。因而类产品结构比较杂乱，其原理参照第1类产品，在此不深化分析。
3、CPPI战略基金。CPPI战略便是公募基金中的保本基金选用的战略。
其原理简略来说便是大部分资金用于出资类固定收益出资如债券、新股及分级基金A等，担任累积安全垫来保证本金、获取一部分根底收益，一起用一小部分做危险出资获取必定的高收益，拉高全体财物的净值。
由于债券等低危险财物的违约概率较低，因而这样的战略机制可以比较大概率地保证本金安全，一起又能获取必定的超量收益，也便是所谓的“进可攻，退可守”。
可是这样的机制也就导致了危险财物出资份额有严厉约束，在股票商场好时，所取得的收益比单纯的股票多头基金是要低的。
而公募保本基金及私募CPPI战略基金的差异在于，公募基金有引进担保公司担保，以必定的费用购买了稳妥，以保证在发作极点恶劣的商场环境时的出资者本金安全;而私募基金行业界还未有这样的担保机制，也不能给客户许诺保本，所以这个CPPI战略基金也逗留在产品战略上进行操控，可以比较大的概率帮客户完成保本，比起一般的股票多头型公募基金及私募基金的危险峻低许多，适宜偏保存类的客户。
私募基金在法律上不允许在合同及宣传上给客户许诺保本，因而假如有任何人向您许诺私募基金是保本的，或许是为了忽悠你。可是私募基金假如经过风控系统规划，例如：优先劣后的方法、夹层资金、CPPI战略等方法，选用结构性规划和操控出资份额的方法
私募基金可以做保本吗
私募基金在法律上不允许在合同及宣传上给客户许诺保本，因而假如有任何人向您许诺私募基金是保本的，或许是为了忽悠你。可是私募基金假如经过风控系统规划，例如：优先劣后的方法、夹层资金、CPPI战略等方法，选用结构性规划和操控出资份额的方法，是可以使某一部分客户完成保本乃至是保收益的，或者是说比较大的概率完成保本。
下面简略地分析几种方法的特色：
1、一般的“优先劣后”的方法，其实便是常用的选用杠杆的一种产品方法。
优先级资金优先取得本金及约好的收益，劣后级资金承当跌落的危险，并以自有资金为优先级的本金安全及约好收益做担保，可是劣后级资金可以取得超越优先级约好收益以外的超量收益。简略来讲，便是优先级资金以必定的利率借钱给劣后级资金去做出资，做得好的收益归劣后级，到了约好的期限及触发条件，劣后级给优先级归还本金及约好的利率就行了。
一般优先级资金危险偏好低，会在银行、信任、第三方财富等途径征集，规划成固定收益及固定期限的产品，当然合同里边也没有约好是保本保收益的，只能了解成“结构性保本”，也很受客户的喜爱。
而劣后级资金危险偏好高，则会在券商、信任、私募、第三方财富等途径都会征集。征集到的优先级和劣后级的资金将一同出资到股市、债市等商场中，优先级资金与劣后级资金的份额便是扩大杠杆的份额，份额越大，整个结构的危险就越大。
那么问题来了，假如都投到股票商场，遇到股灾等级其他大跌时，劣后级资金都亏完了，又怎么能确保优先级资金的安全呢?
基金在产品规划环节为了防控这方面的危险，在此处就规则了预警线和止损线。例如，一个优先级：劣后级资金=2:1的产品，期限为1年，优先级约好的收益是6%。假如要彻底把劣后级资金跌完，才会要挟到优先级资金的本金安全，那么整个产品的亏本起伏要到达33.4%时优先级资金的本金会遭到亏本;以此核算，整个产品的亏本起伏到达29.4%时，才会要挟到6%的优先级收益的安全。那么，只需在产品规划中，把产品亏幅操控在29%以内，优先级的本金及6%的收益就能有保证了。一般的做法是，规则基金净值到达0.9时(按初始1元面值核算)，将股票仓位将至50%以下;净值到达0.85时，悉数清仓。这样相当于将基金的亏幅操控在15%以内，离29%的线仍是有必定安全间隔的。
一般来说，在不发作股票流动性危机的状况下，严厉履行这样的风控战略，是可以使优先级资金的本金及收益得到保证的。可是，假如是像2015年7月份股灾及2016年1月份“熔断事情”这样的极点恶劣的状况下，发作了流动性危机及股票大面积长期停牌的状况下，也是有或许由于无法及时清仓止损，而使得风控手法不能履行到位的状况。
当然，也会有基金管理人无视合同约好的止损公约，不履行止损操作的状况发作，但因基金资金保管于券商、银行等第三方，其负有监管责任，在基金监管日趋严厉的布景下，这样的状况相对比较少发作。
弥补一个现实状况：股灾期间大部分银行出售的端伞形信任优先级产品，最终都给客户完成了本金及收益。信任等其他端的产品不明。
2、夹层结构产品，其实便是更杂乱一点的“优先劣后”产品。
举最简略的比如，比如说把资金征集来历分红ABC三层，A层约好保本保收益，B层约好保本起浮收益，C层不保本不保收益，其间A拿固定收益，B与C按份额把超量收益部分进行分红，一般C承当的危险大，会比B分得多一点。因而类产品结构比较杂乱，其原理参照第1类产品，在此不深化分析。
3、CPPI战略基金。CPPI战略便是公募基金中的保本基金选用的战略。
其原理简略来说便是大部分资金用于出资类固定收益出资如债券、新股及分级基金A等，担任累积安全垫来保证本金、获取一部分根底收益，一起用一小部分做危险出资获取必定的高收益，拉高全体财物的净值。
由于债券等低危险财物的违约概率较低，因而这样的战略机制可以比较大概率地保证本金安全，一起又能获取必定的超量收益，也便是所谓的“进可攻，退可守”。
可是这样的机制也就导致了危险财物出资份额有严厉约束，在股票商场好时，所取得的收益比单纯的股票多头基金是要低的。
而公募保本基金及私募CPPI战略基金的差异在于，公募基金有引进担保公司担保，以必定的费用购买了稳妥，以保证在发作极点恶劣的商场环境时的出资者本金安全;而私募基金行业界还未有这样的担保机制，也不能给客户许诺保本，所以这个CPPI战略基金也逗留在产品战略上进行操控，可以比较大的概率帮客户完成保本，比起一般的股票多头型公募基金及私募基金的危险峻低许多，适宜偏保存类的客户。
私募基金在法律上不允许在合同及宣传上给客户许诺保本，因而假如有任何人向您许诺私募基金是保本的，或许是为了忽悠你。可是私募基金假如经过风控系统规划，例如：优先劣后的方法、夹层资金、CPPI战略等方法，选用结构性规划和操控出资份额的方法