结构化融资的概念、特点及其要素

（一） 什么是结构化融资
所谓结构化融资是在资本商场融资的一种方法，此种方法并不是经过发行债券来筹集资金，而是经过发行财物支撑证券的方法来出售将来可回收现金流然后获取融资。大多数情况下，财物支撑证券的发行人是该证券根底财物的建议人。
这些财物包含的种类十分广，包含商业不动产典当借款证券、财物支撑证券、商业租借合约证券、住宅典当借款证券以及其他任何具有可回收现金流的金融工具。最近几年以来，又呈现了一些新的很受欢迎的结构化融资证券种类，其根底财物自身是结构化融资证券以及多种公司债券。
（二） 结构化融资的特色
因结构化融资证券是经过“组合根底财物未来现金流”的机制来发行的，所以一般又被叫做财物支撑证券。从管帐的视点来看，发行结构化融资证券与各级政府、公司或许其他安排经过发行债券的方法来筹集资金是不相同的。
详细而言，经过发行结构化融资证券来融资具有以下五大特色：
1. 证券的发行是经过一个特设组织，即SPV或许SPE；
2. 发行结构化融资证券在管帐处理上表现是财物出售而非债款融资；
3. 结构化融资证券有必要为投资者供给根底财物的“维护服务”（servicing）；
4. 结构化融资证券的信誉首要取决于根底典当财物的信誉；
5. 总是需要为结构化融资证券进行信誉增级。
（三） 结构化融资的要素
从美国结构化融资商场的开展前史来讲，有八大要素起着十分重要的效果。这些要素常常互为补充，一个要素的开展将会推进其他要素的开展。重要的是，这八大要素应当齐头并进、共同开展。
1. 完善的法令体系
关于每笔证券化买卖而言，应树立完善的法令体系来维护投资者在根底性财物中的合法利益。最为重要的是，当建议人/卖方处于破产地步的时分，法令有必要维护投资者对证券的根底性财物现金流的追讨权。所以，关于证券化买卖而言，有必要树立资信杰出且不会破产的特别意图实体。
从经济学视点来讲，树立特别意图实体的意图： 一是，购买由借款人建议并出售的一切借款，二是，发行证券来为根底性借款的建议融通资金。特别意图实体除从贷方那里得到的借款外没有其他的财物，除那些与已发行证券有关的债款之外没有其他的债款。别的，应当树立完善的法令体系以清晰规定发行人、信托人、借款管理人以及服务方的职责和责任。
2. 清晰的现金流剖析