构建债券投资风险管理新体系

现在，我国经济形势处于史无前例的改变震动时期，商场利率下行趋势根本完毕，债券资金分流、出资决心缺乏，债券商场面对长时间的利率危险;一起，而利率商场化的快速推动，债券种类不断立异，商场由切割走向一致等杰出远景，使债券商场在快速开展中充溢机会;债券商场环境正面对国内经济开展、部分过热、财政方针、货币方针、汇率等宏观方针之间多种问题和对立，往后方针的调整和监管办法将更频频。各种要素彼此抵触、彼此影响，彼此作用，影响债券商场的要素愈加杂乱。在商场环境处于剧变之中的情况下，以“判别方向，买入持有”的单向买卖形式将面对极大危险。
现在大都出资者采纳出资短期和起浮债等下降组合久期的战略进行债券财物危险办理，一起等候有关部门推出新买卖东西。但商场改变的速度，已远远超过人们的预期，就眼前和未来开展的商场环境看，期待已久的开放式回购和现券远期买卖，已远不能满意债券出资者确定利率危险和供给资金流动性危险办理等更高的功用需求。金融组织使用利率衍生买卖进行债券危险办理，在我国金融、债券商场现已具有非常重要的现实意义。
一、探究和测验新的出资方法和手法
经过商场立异手法，发明契合本身需求的衍生产品做为危险对冲东西，使用利率衍生产品，对债券财物套期保值、套利下降财物的危险敞口，测验进行开放式回购、远期买卖、远期利率协议、利率期权、掉期交换等衍生东西买卖，进行危险确定或对冲套利。
经过商场立异手法，发明契合本身需求的衍生产品做为危险对冲东西，下降财物的危险敞口，测验进行开放式回购、远期买卖、远期利率协议、利率期权、掉期交换等衍生东西买卖，进行危险确定或对冲套利。
二、使用利率衍生产品，进行债券危险办理，具有现实意义
尽管大都出资者都以为债券商场长时间向淡的趋势逐步暴露，但由于没有避险产品，大都组织现在多只能采纳出资短期和起浮债等下降组合久期的战略进行债券财物危险办理。可是，债券财物面对的长时间巨大的利率危险日趋接近，回购商场利率动摇剧烈，金融组织资金流动性危险隐约凸现，期待已久的开放式回购和现券远期买卖，已远不能满意债券出资者确定利率危险和供给资金流动性危险办理等更高的功用需求，金融组织使用利率衍生买卖进行债券危险办理，在我国金融和债券商场现已具有非常重要的现实意义。
从2003年下半年开端，债券商场利率大幅动摇，短期利率与长时间利率倒挂，使用短拆长战略套利的出资者丢失惨重。一起，银行同业商场融资困难，部分银行乃至呈现付出危机。假如可以使用利率远期协议或利率上限协议进行危险确定，就可以有用防止商场利率大幅动摇带来的丢失。