影响中标价格因素
来源：听讼网整理 2018-05-10 11:13
影响中标价格要素有许多，中标的价格也不容轻视，本文首要介绍了以下四点关于影响中标要素的文章，值得留意的是，出于对未来中长期经济增加景气的杰出预期，组织留意债券利率危险的防备，对中短期国债种类出资的需求非常激烈。具体内容请阅览下文。。
1、SARS对我国经济的影响是短期的，不会改动中国经济内生的增加惯性。
“非典”疫情对二季度的经济增加发生必定冲击，4月份GDP增加8.9%，较一季度下降1个百分点，但从更长的时刻看，经济逐步康复走强的趋势不会改动。
2、结合钱银供应、央行公开商场操作、银行间回购商场利率水平标明，资金供应依然宽松，但富余程度有所下降。
4月份，我国金融运转健康平稳，M0、M1、M2余额同比增加9.9%、18%和19.2%，坚持较高增速。4月底开端央行经过发行短期收据来替代公开商场正回购来回笼钱银，中标利率安稳趋升，短期收据的很多发行，在必定程度上满意商业银行出资需求的一起，也限制了商场利率下行的空间，新发债券难以显着违背商场水平。从近期的商场资金面状况来看，依然坚持了较为宽松的局势。但在五一节后银行间商场回购利率有小幅上升，7天种类到达2%，买卖所回购利率在节后坚持平稳，闪现商场资金供应富余程度有所下降，公开商场操作的效应开端闪现。
3、5—6月国债供应与目前商场资金的宽余程度和出资偏好比较仍显缺乏。
出于对未来中长期经济增加景气的杰出预期，组织留意债券利率危险的防备，对中短期国债种类出资的需求非常激烈。5—6月财务部将发行两只中短期国债，其间五月份只发行一期7年期跨商场国债，7年期种类收益率较高，利率危险相对可接受，且跨商场种类在流动性和跨市套利方面的优势已被广阔出资者所认可，本次续发行后，010301或许会成为开放式回购、远期买卖的备选种类，估计本次续发行会遭到出资者追捧，中标价格不容轻视。
4、美式招标对本次招标的影响。
美国式招标是针对上一年国债承销商恶性竞争压低中标利率，导致新券上市大幅跌破面值的状况而推出的。相对荷兰式招标而言，美式招标要求招标人从商场利率水平动身，理性决议计划。从以往经验看，在商场供小于求时，美式招标的中标收益率一般比荷兰式招标高2—3BP，从本年几期国债的荷兰式招标状况看，中标利率一般比商场利率低5BP左右，则本次招标的中标利率或许比商场利率低2BP，加上手续费要素，中标价格上限有或许在101元左右。
1、SARS对我国经济的影响是短期的，不会改动中国经济内生的增加惯性。
“非典”疫情对二季度的经济增加发生必定冲击，4月份GDP增加8.9%，较一季度下降1个百分点，但从更长的时刻看，经济逐步康复走强的趋势不会改动。
2、结合钱银供应、央行公开商场操作、银行间回购商场利率水平标明，资金供应依然宽松，但富余程度有所下降。
4月份，我国金融运转健康平稳，M0、M1、M2余额同比增加9.9%、18%和19.2%，坚持较高增速。4月底开端央行经过发行短期收据来替代公开商场正回购来回笼钱银，中标利率安稳趋升，短期收据的很多发行，在必定程度上满意商业银行出资需求的一起，也限制了商场利率下行的空间，新发债券难以显着违背商场水平。从近期的商场资金面状况来看，依然坚持了较为宽松的局势。但在五一节后银行间商场回购利率有小幅上升，7天种类到达2%，买卖所回购利率在节后坚持平稳，闪现商场资金供应富余程度有所下降，公开商场操作的效应开端闪现。
3、5—6月国债供应与目前商场资金的宽余程度和出资偏好比较仍显缺乏。
出于对未来中长期经济增加景气的杰出预期，组织留意债券利率危险的防备，对中短期国债种类出资的需求非常激烈。5—6月财务部将发行两只中短期国债，其间五月份只发行一期7年期跨商场国债，7年期种类收益率较高，利率危险相对可接受，且跨商场种类在流动性和跨市套利方面的优势已被广阔出资者所认可，本次续发行后，010301或许会成为开放式回购、远期买卖的备选种类，估计本次续发行会遭到出资者追捧，中标价格不容轻视。
4、美式招标对本次招标的影响。
美国式招标是针对上一年国债承销商恶性竞争压低中标利率，导致新券上市大幅跌破面值的状况而推出的。相对荷兰式招标而言，美式招标要求招标人从商场利率水平动身，理性决议计划。从以往经验看，在商场供小于求时，美式招标的中标收益率一般比荷兰式招标高2—3BP，从本年几期国债的荷兰式招标状况看，中标利率一般比商场利率低5BP左右，则本次招标的中标利率或许比商场利率低2BP，加上手续费要素，中标价格上限有或许在101元左右。