风险投资基金的运行机制

美国高科技产业得以迅猛开展，重要的推进力气是在危险出资安排中引进有限合伙制安排形式。据统计，在美国的危险出资中，有限合伙制危险出资基金占2/3强。
有限合伙制安排形式之所以能在美国危险出资业得到如此广泛的使用，首要原因在于它凭借杰出的办理结构安排，可以有效地处理危险出资中的两大难题：信息不对称问题和危险不对称问题。
有限合伙制危险出资基金的办理结构优势
衡量一种安排形式的好坏，首要是看它的署理本钱凹凸。署理本钱首要包含三部分：托付人的鼓励和监督本钱、署理人的确保开销、托付人的“剩下丢失”。一种契约或安排准则的署理本钱的凹凸，首要取决于信息不对称的程度，托付署理问题实际上是由信息不对称而发生的，信息不对称越强，署理本钱越高。其次，安排所在环境的不确定性越大，由“道德危险”形成的署理本钱也越高。再者便是这种安排或契约所具有的办理结构。杰出的办理结构能使署理人的行为尽可能满意托付人的利益最大化，然后削减署理本钱。
有限合伙制危险出资安排的办理结构首要经过一般出资者(有限合伙人)与危险本钱办理者(一般合伙人)之间的协作协议采构建，其办理结构内容，首要包含监督机制、束缚机制、鼓励机制和危险操控机制四个部分，出资者正是凭借这些机制安排，有效地胁迫了署理人的道德危险，完成了自己利益最大化的出资方针。
有限合伙制的机制立异
1.监督机制
有限合伙制危险出资安排的监督机制首要由以下三个方面组成。
(1)监督安排。在有限合伙人制安排中有两个安排对危险本钱办理者的决议计划及其办理活动进行监督和点评，一是有限合伙人委员会，二是咨询委员会。有限合伙人委员会类似于公司制安排中的董事会，效果首要是对比如合伙协议的修正、提早免除合伙联系、延伸危险出资基金的存续期、办理者的辞退等严重问题进行决议计划，以及审阅办理者供给的陈述，对咨询委员会的作业进行监督;而咨询委员会一般是由有限合伙人所聘任的技能、经济、财政、金融等各方面的专家组成，其效果首要是对办理者的出资决议计划进行技能性点评，对危险出资基金的价值进行点评，对办理者的行为施行监督。
(2)信息发表准则。在合伙协议中，一般都明确规定一般合伙人应定时向有限合伙人供给有关基金运转的财政状况以及受资企业的开展状况、开展前景等严重信息。
(3)定时点评陈述准则。因为危险出资基金的存续期比较长(一般在10年左右)，为了及时把握基金的运作状况，点评办理者的成绩，对基金运转施行动态操控，一般由咨询委员会定时对基金的组合出资价值进行点评。