形成当前通胀预期的主要原因

从客观上说，构成当时通胀预期的首要原因是新增借款过量。2009年上半年，金融机构新增借款7万余亿，大大超过了年方案发行5万亿的规划。依照钱银主义观念，钱银多了就一定要构成通胀。钱银主义的创始人米尔顿·弗里德曼以为，钱银供应量的变化是物价水平和经济活动变化的决定因素。依据钱银主义理论，有人研讨了我国的狭义钱银供应量M1和广义钱银供应量M2与居民消费价格指数CPI的联系，得出的结论是：CPI滞后M1有6个月左右，滞后M2有10—12个月，因而预期在2009年下半年或2010年上半年一定会呈现严峻通胀。但是，实际往往并非如此。我国在2009年下半年并没有呈现严峻通胀。我以为，2010年内CPI也不大可能高于5%。
事实上，在缺少财富影响效应的条件下，钱银主义者无法解释钱银供应量变化怎么直接影响居民收入水平变化，然后影响消费需求变化的原因。也就是说，“通胀归根到底是一种钱银现象”的出题，底子无法得到严厉的证明。我国历史上呈现的严峻通胀一般都与居民收入水平变化有关，居民收入增加过快，引起消费需求过旺，物价上涨。但据有关统计数据，在2009年，我国超凡的钱银供应量并没有带来农村居民现金收入、城镇居民可支配收入的超凡增加，因而不会引发通货膨胀。钱银供应量的变化与居民收入水平变化不存在严密联系。当时，咱们面对的首要问题是广阔低收入大众增收困难，部分职业呈现产能过剩。因而，没有理由过度预期通胀。