国有企业改革中的股票期权制度及其实施障碍与改进分析

一、导语：重视运营者鼓励
运营者在企业活动中起要害作用，他们的才干、本质和工作态度对企业在商场竞赛中的体现具有重要影响，运营者的行为更对当时国有企业变革的成功与否具有重要影响。
一起，企业运营者也是常人、“经济人”，他们必定会对本身的行为做出“理性”的挑选，因而对他们的鼓励需求不能忽视，有必要充沛设法予以满意，构成正增强、促进作用，不然，会呈现鼓励需求——无法满意——波折——工作功率降低一级一系列的负增强效应。“规划一个有用的鼓励机制以确保司理人员对他们的决议计划担任成为一切与操控别离下的企业运作的要害”[①]。
长时间以来，有一个问题一向限制和困扰着中国企业的开展。这个问题便是怎么鼓励运营者，怎么规划一套长时间鼓励的形式。美国学者斯蒂格利茨以为，在商场社会主义体系中司理们常常缺少鼓励。从我国现实情况看，虽然我国企业鼓励机制现已发生了很大的改变，企业的担任人具有了适当充沛的独立决议计划权;企业担任人以竞赛者的身份进入商场，参加剧烈的竞赛;企业担任人具有适当大的“剩下操控权”，支配着很多的资源。但这并不意味着我国现已完善地树立起鼓励机制。构成我国国有企业功率低下，效益欠佳。事实上，掌握着大部分操控权的企业运营者因为其个人酬劳准则没有依照其所付职责或许奉献程度制定，成功的运营者和给企业构成丢失的运营者没有得到相应的奖赏或许赏罚，所以与员工“合谋”，使用一切者的授权寻求本身利益的最大化，而损害了一切者的权益。而且因为还没有构成一个合理的运营者酬劳准则和收入保障机制，国有企业中有才干、有经历的运营者的丢失现象比较严重。因而，怎么完善我国国有企业运营者的鼓励机制是目前我国国有企业变革面对的严重课题之一。
只要树立和完善国有企业运营者鼓励机制，留住人才，招引人才，构成一支安稳的国有企业运营者部队，才干促进运营者最大极限地发挥运营才干，按企业赢利最大化的要求安排企业经济活动，消除运营者经过不正当手段获取个人利益、损害国家和员工利益的现象，促进国有企业和国有经济的不断开展，确保商场调节作用的充沛发挥。只要树立有用的鼓励机制，才能够促进运营者战胜各种困难和阻力，活跃推动企业变革。杨瑞龙先生指出：“现阶段国有企业内部变革的要点，是处理好运营者的鼓励与束缚问题”[②]。
二、运营者股票期权概述
企业运营者鼓励的本质便是激起运营者的职责和才干，促进其以企业整体利益为中心，获取企业表里各种利益联系的平衡与和谐。近期政府、企业界和法律界都在讨论对企业运营者的鼓励准则，尤其是长时间鼓励准则。不少学者注意到一个现象，即“褚时健现象”并非“中国特色”。在商场经济兴旺、商业道德老练的美国，一度也存在相似的“64岁问题”(美国企业高档管理人员的退休年龄是65岁)。而在施行了司理鼓励准则之后，“64岁问题”得到了有用的操控。这种准则便是股票期权准则。[③]股票期权准则是完成长时间鼓励的有利探究，因而也更遭到愈来愈广泛的重视。