借鉴美国基金管理公司风险管理

近20多年来，美国证券出资基金取得了长足的展开，基金财物规划从1984年的3700亿美元增加到了1998年的4.5万亿美元，年均增加幅度达21%。美国证券出资基金标准的出资运作、老练的危险办理、健全的内部操控，对促进基金业的展开功不可没。本文旨在经过介绍美国证券出资基金危险办理和内部操控中的一些做法，为我国证券出资基金展开中建立健全危险办理、内部督查操控及其危险躲避机制供给一些有利的学习和启示。
一、美国证券出资基金办理公司危险办理和内部操控的根本结构
美国学者以为，危险办理包含对危险进行辨认、衡量以及防备的办法和办法。要进行危险办理，首要有必要辨认和剖析危险的来源和品种。财物出资办理是证券出资基金事务的中心，其面对的危险首要有两类：一是出资危险，首要包含与基金出资相关的商场危险、流动性危险、信用危险等。二是操作危险，是在基金事务操作中因人为因素或办理系统设置不妥形成操作失误而发生的或许丢失，包含由于公司内部失控而发生的危险。关于出资危险的办理，大多经过模型化、电脑化的危险丈量技能，对其进行追寻剖析和丈量，并且能够经过调整出资组合来操控危险的限额。而关于操作危险则多从原则上加以防备，经过清晰的办理程序使之得以操控。因而，为了充分体现专家理财的优势，在证券出资基金办理中应有一套完善的危险办理和操操控度，从技能上量化危险，从原则上操控危险。
“内部操控”的概念，源于1949年美国管帐师协会宣布的一份专门陈述，是指公司出于维护财物、核对管帐数据的准确性和可靠性、进步运营功率、促进遵从既定的办理政策而采纳的办法和办法。美国注册管帐师协会1958年将“内部操控”区分为两类：内部管帐操控和内部办理操控，1988年引入了内部操控结构的概念，第一次将内部操控引伸为一种结构和环境，以为内部操控的本质在于合理地点评和操控危险，因而能够称之为危险导向型的内部操控，从而将内部操控和危险办理有机地结合起来。现在，在美国证券出资基金办理公司的基金办理事务中，办理出资危险的技能和防备操作危险的原则现已一起构成丁内部操操控度的根本结构。这一结构的首要内容包含：
(一)内部操控的法令、法规指引
内部操控是以相关的法令、法规为根底的。美国基金业几十年的展开形成了完善的法令法规系统，包含：(1)联邦证券法令，法规，如《1933年证券法》、《1934年证券交易法》、《1940年出资公司法》、《1940年出资参谋法》，以及美国证券交易委员会在法令根底上制定的细化法规; (2)职业自律安排的规则;(3)各专业委员会公布的技能性原则，如美国联邦储藏系统、纽约证券交易所等部分和组织公布的法规。美国基金办理公司首要由法令参谋专家、法令部、监督稽核部担任内操控度的法令、法规指引系统，并且以其辅导各项事务的展开。