外资并购国内企业的现状、问题与政策取向研究

一、世界跨国并购开展现状与趋势
世界跨国直接出资(FDI)在上世纪90年代后半期呈现日新月异增加。据联合国贸发会议(UNCTAD)历年《世界出资陈述》计算，世界跨国直接出资1995年打破3000亿美元，1999年打破10000亿美元，2000年到达高峰，为13930亿美元。因为世界大部分地区经济增加怠慢，特别是网络经济全球规模挤泡沫，使全球出资活动剧减。2001年全球跨国直接出资比上年削减41%，为8238亿美元;2002年同比削减21%，为6512亿美元。我国因为经济坚持高速增加，商场准入范畴放宽，出资软硬环境不断改进，对世界出资吸引力增大，2002年吸收跨国直接出资到达创纪录的527亿美元，为当年全球之最。
上世纪90年代后半期跨国直接出资的腾跃式开展是由跨国并购(M&A)剧增带来的。据联合国贸发会议《世界出资陈述》计算，世界跨国并购1996年打破2000亿美元，为2270亿美元，占当年跨国直接出资额3861亿美元的59%;2000年打破一万亿美元，为11438亿美元，占当年跨国直接出资额13930亿美元的82%。受世界经济不景气影响，近两年跨国并购继续下降。世界跨国并购额2001年为5940亿美元，比上年下降48%;2002年为3698亿美元，同比下降38%，均超越了当年全球跨国直接出资总额的下降起伏。
长期以来，跨国并购一向会集在发达国家，首要是欧盟各国，美国和日本。但近几年来日本在跨国并购活动中的效果明显弱化。因为并购出资对商场经济的完善要求相对较高，如证券商场、本钱流转商场、社会保障准则、企业现代化准则等的完善程度对并购出资的打开有直接影响，所以，往后一段时期，跨国并购的要点商场仍将在美国、欧盟等发达国家，尤其是大宗并购仍会是发达国家居多。
联合国贸发会议指出，开展我国家也将加速打开跨国并购，如拉美的巴西，墨西哥，中东欧国家的波兰，匈牙利和捷克，还有南非等国也将成为跨国并购的要点国家。特别是亚洲地区因为其经济开展和吸收外资新一轮增加气势的呈现，跨国并购的开展速度将或许大大加速。在经济全球化和竞赛世界化的重重压力下，亚洲地区的企业越来越意识到并购手法的重要性。现在，亚洲的并购已呈现出快于其他商场的康复气势，亚洲将成为世界跨国并购的重要商场。特别是我国，将成为最具成长性的并购商场。我国参加WTO今后，进一步放宽了外资进入的范畴。跟着我国外资并购并购法规的逐步完善，跟着我国工业结构调整和国企改制对并购需求的增大，我国已越来越被世界出资组织认为是亚洲新的潜力巨大的并购重要商场。
二、我国外资并购的开展状况与当时存在的首要问题