货币市场共同基金的函义与基本特征

(一) 钱银商场基金的寓意剖析
所谓钱银商场基金，是指经过某些特定发起人建立的基金办理公司，经过出售基金凭
证单位的方法征集资金，一致出资于那些既安全又赋有流动性的钱银商场东西，将由
这些东西构成的财物组合收益，按必定的规则在扣除必定份额的办理费用后，支交给
基金凭据单位持有人，因此是专门以钱银商场为出资组合范畴和目标的一起基金出资
方法，是一起基金的一种，有时也简称钱银基金。
(二) 钱银商场基金开展的根本状况
已然钱银商场基金是以钱银商场为存在条件的，那么，要了解其开展进程，就应当对
钱银商场的开展状况作一扼要介绍。
1.钱银商场及其东西的开展改变进程。依照一般教科书的界说，钱银商场是由期限
少于一年的金融东西买卖构成的商场。假如咱们暂时运用这必界说来调查钱银商场的
话，能够发现，经济环境从70年代开端呈现严重改变，通货膨胀率不断上升，利率波
动不定，比方，在50年代，3个月期的美国国库券利率波幅在1—3.5%，而到了70年
代，波幅就增大到4—11.5%之间，80年代更增加到5——15%之间，利率的大幅度上
升(乃至到20%)，使得长时间债券的本钱丢失高达50%，回报率为负40%(米什金，1998
年)。因为这些状况的发作，使得金融中介组织发现向社会供给的传统金融产品不能
带来抱负的赢利，更因为严厉的法规准则的限制，比方美国联储规则的较高预备要求
(这等于向钱银存款组织征了一道税收，因为在联储的预备金存款是不付出利息的)
，联储系统经过Q条款对定期存款规则了利率上限等，逼使新形势下金融中介组织拚
命予以事务和产品的立异。所以，咱们看到，自70年代以来，西方国家的金融立异进
展较快，特别钱银商场东西更是不断趋于丰厚。总体上调查，钱银商场东西首要包含
以下几 种：
(1)国库券。国库券是指由政府发行的期限不超越一年的短期国债，首要是用于调
剂国库出入临时性周转需求。期限种类多为3、6及12个月。国库券一般采纳贴现式发
行，即没有预先规则票面利率，发行价格低于面值，到期时以面值归还。因为国库券
期限短、诺言高，在商场上买卖活泼，流动性较强，因此从其补偿财务赤字的功用中
又演化出更多并不亚于财务功用的效果，不只很多的金融中介组织将其作为一种准现