公司并购的资金来源主要是哪里

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公司并购的资金来源首要是哪里
国外的并购基金，其资金来源首要包含基金本身的资金(即从出资者处征集而来的资金)、并购借款和高收益债券，其间借款和高收益债券是并购基金的重要组成部分，甚至在“杠杠收买”中是最首要的资金来源;一般如KKR、黑石这样闻名的并购基金，其10%—20%是自有资金，50%是银行的，剩余30%-40%是废物债券。
反观我国并购基金的资金来源，可以发现:
(1)借款融资受到约束。2008 年12 月，我国银监会发布《商业银行并购借款风险办理指引》，答应契合条件的商业银行开办并购借款事务。可是，现在借款发放首要针对大型国有企业，并购基金难以获得借款融资。
(2)高收益债券没有推出。现在我国债券市场上还没有推出高收益债券这类券种，并购基金也就无法选用发行高收益债券的方法融到资金。资金来源的约束极大的约束了国内并购基金的并购才能，使其无法选用杠杠买卖的方法来获取并购资金。
而现在我国还没有一家真实意义上的并购基金，大多数打着并购基金名义的基金都是在和职业龙头企业协作，展开一些并购事务，收买一些并购标的的股权，约好一个期限，由协作企业回购股票。现在国内已建立的并购基金大都选用“傍龙头”形式，如天堂硅谷与大康牧业及合众思壮的协作，再如景良出资与大连控股大股东大显集团的协作，都是这一形式的代表。
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